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周四深沪股市再度走出震荡筑底形态，股指早盘一度反弹二次挑战10日均线仍无功而返，午后一度下探1542点，最终以小阴线报收，成交量明显萎缩。个股方面涨跌停板各有一只，多数个股涨跌幅较小，大盘处于窄幅震荡之中。
虽然两市大盘今日继续下跌，但大盘走势还是有可取之处，即在冲高受阻以后没有出现再创新低的走势，显示市场做空能量减弱，大盘有筑底的迹象。形成对比的是，四月两
市大盘运行的是抵抗下跌的走势，一根小阳线之后势必紧跟着一个创新低的中阴线。而五月大盘一度在下探1545点时强劲反弹，但随后业轻易创出新低。而本周的止跌以后虽然反弹力度减弱，但没有新的做空能量强烈释放，是大盘调整有望接近尾声的信号。
从市场热点来看，大盘的止跌在于蓝筹股板块杀跌能量的减弱，虽然石化股、汽车股均没有完全止跌，对大盘走势构成一定的压力，但钢铁股、电力股以及银行股基本止跌回稳，极大地稳定了大盘。而在科技股、次新股等中小盘股方面，深圳中小企业板的推出消息明朗并没有对其构成冲击或利好出尽的影响。反映在股价上，在消息刺激大涨以后并没有出现明显的获利了结，抛盘涌出的现象，反映市场对这些成长性个股还比较看好。
大盘没有在年线止跌以后引发较强的反弹行情，表明市场心态尚未止跌回稳，毕竟近期一系列政策利空对市场投资信心冲击极大，而深交所的中小企业板又即将推出，对主板市场影响到底有多大，市场有一个观望的过程。另一方面，大盘没有继续杀跌探底，又表明投资者对政策利空基本消化以后恐慌情绪已经收敛，只不过政策负面影响的消除需要一个过程。
目前来看，对大盘能否反弹、以及反弹力度的评估主要受两方面因素的影响：一是紧缩政策的负面影响多大程度上消除，这方面既要看政策面的动向，又要关注近期的金融统计数据以及物价走势，前景不明朗则市场再度做多的欲望不强。二是中小企业板的进展，随着交易特别规定等一系列监管措施出台，中小企业板实施运作已经指日可待，对主板资金面和热点的影响还有一个观察的过程。
正是基于以上因素的考虑，在大幅下跌以后大盘并没有报复性反弹行情出现。不过短线如果能够验证年线的有效支撑并在此完成筑底过程，则反弹行情不会等待太久。操作上，我们虽然倾向于建议投资者进行仓位战略调整，以更好地把握中小企业板带来的机会，但考虑到近期调整行情中蓝筹股跌幅较大，而与中小企业板关联较大的科技类中小盘股已经有一定逆势上涨，因此，在即将出现的反弹行情中到底是蓝筹股反弹力度大，还是中小盘股机会多还不能轻易下结论。建议对已经持股被套的投资者，应以持股观望为主，在没有充分反弹有高点减持之前，不宜轻易换股。(国信证券肖建军)
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