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本报股市专家团认为，此次由中小企业板获批引发的上涨行情仍属于超跌反弹的性质，行情难以重现当年5.19的辉煌。此次反弹能否成功站上10日均线，是衡量反弹能否延续的关键。从时间上看，调整还远没有到位；从空间上分析，后市调整空间不会太大，股指不会偏离年线太远。操作上建议在反弹中逢重要的阻力区仍要继续减仓，而炒作科技股可选择超跌股短线介入，切忌追高。
-后市趋势5.19行情难重现
五年前轰轰烈烈的5.19行情让人刻骨铭心，周年纪念的效应能否让市场出现较强的反弹行情？能否更进一步重现1996年大牛市的辉煌？这是每一个投资者关注的焦点。
历史会重演，但不会简单重复。分析人士认为，目前并不具备发动5.19行情的条件，但短线反弹是可以期待的，而反弹高度并不乐观。
首先从主要动因看，当年5.19行情是由科技股来启动的。行情的主要原因是纳斯达克网络股的飙升，当时国外网络股股价大多都在100美元之上，涨幅在数十倍以上。而目前这一主要原因已不存在，全球股市均在跌势中，要想重现5.19行情无疑是幻想。
其次从市场运行阶段看，5.19行情是在连续下跌3年多，深市跌幅高达73%的基础上引发的。而本轮行情亦是调整接近3年，深市最大调整幅度接近50%。从去年11月13日起，沪深两市已经发起了一轮幅度较大的上涨行情，但不是科技股领涨，而是蓝筹股的带动。
最后，最关键的是目前行情缺乏政策面的支持。在管理层不久前才推出一系列调控措施，并且还没有见到显著的效果之前，股市难有大的起色。
综上所述，当年5.19行情难以重现。分析人士建议，关注10日均线的得失，在反弹中逢重要的阻力区仍要继续减仓。短线投资者可以减仓出局，准备资金投资中小企业板，那里面短线机会很多。
-政策动向固定资产投资放缓
消息：宏观调控效果显现，四月固定资产投资放缓。据国家统计局最新的统计数据，4月城镇固定资产投资3989亿元，同比增长34.7%，增幅比3月份回落8.8个百分点。总体看，1-4月份固定资产投资增长速度仍然较快，新开工项目仍然较多，但国家宏观调控的效果已经显现，一是投资的增长速度在逐步下降，特别是房地产增幅下降较明显；二是贷款增长速度下降明显；三是4月当月新开工项目得到了初步控制；四是投资品供应的紧张局面已经有所缓解。
结论：固定资产投资增幅太快，是经济过热的重要标志。从这组数据看，1-4月份固定资产投资增长速度仍在一个较高的水平上，值得关注的是已出现回落的苗头，但目前效果还不显著。而从固定资产投资增速放缓到CPI升幅的有效控制，还有一个过程。当然回落的苗头至少对目前的弱市是个好消息，但要掀起大行情也不现实。
-技术测市10日均线是关键
昨日市场下探年线后出现反弹，不少投资者寄希望市场能出现一次大的反弹行情，但综合分析后发现，这种希望可能很渺茫。
技术上，10日线是一个大压力。上周二大盘反弹，仅延续了两天，受阻10日均线无功而返，可见10日均线的压力不小。同时从整个下降通道来看，10日线正好是通道上轨，技术意义非凡。故此次反弹能否成功站上10日均线，是衡量反弹能否延续的关键。
从领涨热点分析，科技股的上涨源自中小企业板的设立，从预期中小企业板上市个股的高定位而产生股价的刺激，而非行业和公司自身的发展引发，这种行情显然是短暂的。从大盘反弹动力主要来自钢铁板块的领涨看，由于环境改变了，钢铁难成领头羊。三月中旬至今，钢材产品价格已连跌六个星期，跌幅达17%以上，虽然短线由于技术超卖有反弹的要求，但从长远分析，该类个股的调整压力仍有待进一步释放。
从时间上分析，由于宏观调控的措施在4月底全面铺开，目前还不到一个月，调控目前只能是初见成效，抑制经济过快增长和过热问题还任重道远。宏观调控不放松，大盘的中期调整不会结束。
从空间上分析，本轮调整幅度已接近15%，已探到了年线的位置，有一步到位的趋势。故后市调整空间上应不会太大，并不会偏离年线太远。 记者海明
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