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广州证券 尹飞
5月18日，各大财经类传媒头版刊登了深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块的消息。按管理层的说法概言之，中小企业板的主要特点是“四独特，两不变”，即：运行独立、监察独立、代码独立和指数独立，但并非独立的市场，而是同在主板体内动作，作为主板市场的一部分，它适用的法律、法规、部门规章等“游戏规则”与现有市场完全相同
，并且发行上市标准也与现有主板市场完全相同。
深市重发股对主板的短期冲击主要取决于是否启动现金申购。从批复看，中小企业板将在主板现有法律法规和发行上市标准的框架内运行，因此仍将采用市值配售。回顾当初深交所设立中小企业板块的构想，大多数人猜测可能会采取“打包发行”的方式，迅速推出一批中小企业上市，大家担心扩容的压力过大。其实，是否“打包发行”并不重要，关键问题是中小企业板块究竟将达到多大的规模。在2000年初议此事时，倾向于每年让150家左右企业上市，在三年左右达到500家规模，而每家公司的流通盘规模在3000万股左右。如果真的按照这个速度推进，扩容的压力确实不能忽视。但是，当时的思路是建立在迅速建设一个创业板的基础之上。而现在，中小企业板的上市标准与主板相同，上市速度不可能太快。
这一板块的推出将使众多参股创投公司的上市公司找到了资金退出的途径。从2000年酝酿筹备创业板开始，“全流通”就成为最大悬念。如今，通过设立中小企业板块的方式渐进推动创业板，人们就更关心是否会渐进式实现全流通。据了解，在讨论中小企业板块设立方案时，确实有过“适当提高此类上市企业流通股比例，并对其非流通股明确上市流通时间和步骤”的想法(比如在上市三年后每年流通10%或20%)。中小企业板按现有主板法律法规框架运行，确定不会全流通。
基于以上的思考，短时间市场的波动将是随机的，难以量化评价中小企业板的推出对主板究竟是利多还是利空，但参股风险投资的上市公司则明确成为直接受益者，“盛宴”已经开始，其中参股深圳市创新投资集团的上市公司有：大众公用(资讯 行情 论坛)(600635)、深圳机场(资讯 行情 论坛)(000089)、粤电力(资讯 行情 论坛)(000539)、盐田港(资讯 行情 论坛)(000088)；参股清华紫光(资讯 行情 论坛)创投公司的有：清华紫光(000938)、常山股份(资讯 行情 论坛)(000158)、中海海盛(资讯 行情 论坛)(600896)燕京啤酒(资讯 行情 论坛)(000729)、路桥建设(资讯 行情 论坛)(600263)、中钨高新(资讯 行情 论坛)(000657)；参股清华科技创业公司的有：清华同方(资讯 行情 论坛)(600100)、诚志股份(资讯 行情 论坛)(000990)、泰豪科技(资讯 行情 论坛)600590)、特变电工(资讯 行情 论坛)(600089)以及参股宁东方信息产业创业投资公司的东软股份(资讯 行情 论坛)(600718)，而唐钢股份(资讯 行情 论坛)(000709)则同时参股深圳创投公司、北大招商创投公司，显得格外引人注目。
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