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河南九鼎：肖玉航
周一深沪股指再次出现向下破位走势,使得多方认为的1545又底形态被打破,我们对大势分析仍然坚持喇叭形态破位的调整点1380点,从中线角度来看,大盘股指只有调整到此位,中线才可安全进场,个人研究认为后市每一次大的反弹对仓重投资者而言都是出仓或减仓良机.分析依据如下:
1.我们把目前的大盘分成三个阶段,第一阶段1783下跌至1545点为行情第一阶段下跌,见底1545点反弹至1607点至目前的下跌是第二阶段下跌,第二阶段下跌的目标位就在1380点,而1380点届时的反弹具有较高的参与价值,但如果当时基本面若出现大的变化,不排除大盘直接破位1300点,寻找终极点1180点的可能,这需要当时技术面与基本面的变化研究才可定论,
2.由于目前两市在1630-1750点区域套牢资金8000--10000亿,从消化角度及时间上来分析,大盘需要较长时间来进行向下调整来化解未来股市向上的动力.我们分析从月线指标及历史周期来看,大盘将调整至7月中下旬左右.
3.由于投资者日益成熟,对比世界成熟股价的过程也将使中国证券市场许多品种具有较大的价值回归压力.我们采用部分5月17日同时上市的A股与H股股价对比:
H股价格(港元) A股价格(人民币)
马鞍山钢铁股份1.81 4.53元
兖州煤业(资讯 行情 论坛)股份5.75 12.98
中国石油化工股份2.5 4.85
.....而香港H股中我们发现许多个股价格非常之低,比如仪征化纤(资讯 行情 论坛)目前价格仅1.08港元/股,而东北电气股价仅0.60港元,而其流通股仅2.5亿,业绩为0.03分,如果在内地市场,股价就会是4-8元.反观内地市场,只要是新股就扭曲开盘透支数年业绩增长,在香港上市的0981中芯国际目前香港市场价仅1.70元,早已跌破发行价,在美国的预托凭证也仅10.99元/张,一张代表50股,目前价位仅0.21美元/股.从香港市场的发展来看,许多业绩较差\投资回报率差\一般的个股,进入了"仙股"一港元下方,从香港联交所行情信息来看,每天涨幅较好的个股均集中在几分钱的仙股,但就是这样,由于其推行严格的市场经济体制,一些几分钱的个股仍然具有破产可能,进而导到投资者血本无归的情况发生.个人对深沪股市的中一些品种与香港市场中的许多品种进行分析后,认为中国证券市场中许多业绩较差,回报较差的个股长期价值是向下回归的,即中国股市未来会出现"仙股".
3.目前新股中问题较多,业绩变脸,扭曲开盘,加之股市中根源性问题仍没有解决,就有可能在近期或未来不远时间解决,而新股中积累的问题正在扩大.这样大势就存在不确定性的系统性风险.
从上这因素角度考虑,投资者在目前大盘没有完成喇叭口调整结束之前,任何一次反弹都是仓重的投资者减仓的良机,除非出现连续性大幅下挫.完成喇叭口跌幅,否则大盘在7月中下旬时间窗口期间仍将保持下跌/弱市反弹/再下跌/反弹,直至完成技术跌幅为止,不排除未来大势出现基本面变化,而打破1300点的可能.有鉴于些,投资者目前运作股市应采取小波段快速运作方式,操作上避免满仓.
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