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泰阳证券 王臣华
大涨必有大跌，大跌必有大弹，这是市场规律。上证指数(资讯 行情 论坛)自今年4月7日1783点开始下跌，至上周二为止，短短19个交易日便跌去230多点，最大跌幅超过13%，下跌节奏之快，比2001年2245点开始的调整有过而无不之及，且期间没有出现过一次像样的反弹，故市场本身积累了很大的反弹力量，这是市场次级反弹行情展开的基础。从空间位
置来看，次级反弹的第一目标位是1620点至1650点一带，第二目标是1700至1720点一带。但由于至今为止，宏观紧缩政策未见任何改变迹象，故预期不宜过高。笔者认为，次级反弹过后，市场仍会继续向下寻求支撑，以完成一波完整的阶段性下跌形态。
从时间上看，至本周末为止，本轮调整总共维持了5周，相对于一波阶段性下跌行情所需的时间而言，这是远远不够的。从以往的历史走势而言，一波阶段性下跌行情一般会维持在24周至28周之间。从调整形态来看，一波阶段性下跌行情至少会有2波下跌，1波反弹的形态。至今为止，市场只出现了1波下跌的形态，显示本波阶段性下跌行情之路还较漫长。从目前基本面来看，宏观紧缩政策未见任何变化迹象，相反市场普遍预期管理层会择机提高贷款利息甚至普遍加息。所以，综合而言，现在还不能说本波阶段性调整行情已基本结束或接近尾声。
从个股短线机会而言，有三类个股值得投资者重点关注。第一类是业绩有增长潜力、绝对价位不高、前期较为抗跌的个股，典型的如凌云股份(资讯 行情 论坛)。该公司是一家中外合资企业，主要生产汽车零部件，PE管道系统两大系列产品，是国内率先开发生产具有国际水准汽车辊压件，PA-11汽车压力管路总成的企业，也是国内最早能够提供PE燃气管道产品一体化全程服务的企业。从2000年到2002年公司主营业务收入平均以69%增长，净利润以48%递增，公司生产的汽车零部件，PE管道系统两大系列产品市场占有率均为国内第一。第二类是本身基本面较为理想、但前期跌幅相对较大的个股。第三类是宏观紧缩过程中将受益或受影响有限的上市公司，比如近期整体走势明显强于大盘的电力类上市公司。
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