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益邦投资：余雷
本周沪深两市振荡剧烈，周一大幅下挫后周二沪指探底1545.63点出现反弹，并在周三继续形成报复性反弹，沪指重上1600点，但周四、周五股指再度回落，逼近前期低点。本周电力股、新股次新股和炒跌股都有所表现，前期跌幅较大的钢铁板块也出现反弹，但个股行情持续性不济，如桂东电力(资讯 行情 论坛)大涨后又跌回原形，个股反弹之后马上变脸
的表现，抑制了短线的买涨热情，更加挫伤短线资金入市的信心。短线市场心态仍较谨慎，成交量依然低迷。同时不少个股的重心仍在下滑，导致股指反弹到10天线和半年线后再度回落。
虽然前期大幅下跌，但市场仍旧面临着新的调整压力。新股的发行与上市节奏依旧紧锣密鼓，长江电力(资讯 行情 论坛)向一般法人投资者(包括证券投资基金)配售的6.467亿股股票将于5月18日上市流通，市场的资金面又面临新的考验。目前市场上对于长江电力配售部分上市依然抱有较高的期望值，但从今日市场表现来看，长江电力的配售部分上市恐难以改变大盘运行的轨迹，上证指数(资讯 行情 论坛)的年线在1528点，后市大盘有继续考验年线支撑的趋势。
本周的前两个交易日沪市连创年内地量，但这并不表示大盘即将见到地价。因为在2003年年初和年末两个重要低点1311点和1307点出现之前，沪市都曾经出现30亿元左右的成交量水平。同时，最近半年多来沪市一直没有发行大盘股，所以目前60多亿元的成交量水平还不能视为是最终的地量。由于大盘成交量的释放规模与主流资金的投资行为息息相关，个人认为目前发动新一轮反攻的条件并未成熟，基金的现状对于我们研判后市应当有所。若以设立时间作为划分标准，可将年前发行的和今年3月份以后发行的分为老基金和新基金，就目前而言两者的处境都不能过于乐观。
另一方面，市场的绝对跌幅也不会很大。市盈率可以作为佐证。自1996年以来,沪深综指算术平均市盈率首次低于30倍。回顾历史,不难发现市盈率的变化轨迹与指数密切相关,30倍市盈率附近的区域历来就是大行情的起点。且宏观调控的目标是经济的长期持续稳定健康发展,经济增长率适当降低不会改变中国经济依然高速发展的事实。央行紧缩的是不合理的固定资产投资资金,而不是股市的资金。中国经济最终将实现软着陆而不是硬着陆。我们预计大盘反弹回落可能性很大,而且有创新低的可能。但经过这波震荡寻底,大盘的底部将明确,中线反攻的机会将到来。因此，建议大家短线还是采取持币观望的策略，以中线角度继续耐心等待入场机会，在操作上尽量避免近期涨幅过大的品种。
推荐：
雷鸣科化(资讯 行情 论坛)(600985)：继续推荐，次新股，流通盘4000万，主营民爆器材、高岭土加工系列产品的生产、销售及服务等，行业具有独特性。上市定位合理,股价放量振荡，八天的换手率高达192%，显示主力资金介入的迹象，后市有望继续出现创新高的行情。
两面针(资讯 行情 论坛)(600249)：次新股，发行价11.38元，流通股6000万，知名日化品牌。该股上市后冲高回落，近期在11.6元左右筑底迹象明显，周三曾一度冲高，是主力试盘的动作。后市有望出现反弹行情。
国栋建设(资讯 行情 论坛)(600321)：建筑行业次新股，发行价12.28元，流通股8250万，每股净资产6.27元，一季度每股收益0.06元，年报分配为10送转3。该股上市初股价在30元以上，目前9元以下的股价远低于发行价，后市有望随超跌股的反弹而展开报复性反弹，可逢低适量参与。
桐君阁(资讯 行情 论坛)(000591)：流通盘仅3828万，近期股价从12.65元跌至8.4元，跌幅达33%，具备较大的反弹动力。
风险股：
秦岭水泥(资讯 行情 论坛)(600217)：强庄股，流通股22400万，一季度每股收益0.098元，水泥行业，受到国家政策调控。该股一直处于高位横盘，本周明显放量，主力对倒明显，后市一旦破位将连续跌停。
方向光电(资讯 行情 论坛)(000757)：流通股5483万，一季度每股收益0.044元，属机械制造业。该股前期连续拔高，随后高位横盘。近日小幅回落，后市将展开补跌行情，坚决回避。
江南高纤(资讯 行情 论坛)(600527)：次新股，流通股3000万，一季度每股收益0.083元。前期逆市上扬，股价从7.88元上涨到15.55元，近期股价破位下行，后市有继续回调压力。
思达高科(资讯 行情 论坛)(000676)：流通股9775万，一季度每股收益0.004元，仪器仪表行业。该股股价明显高估，从K线看明显思庄股的走势，最终股价将价值回归。
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