资金博弈决定短期市场方向 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年05月14日 13:18 国元证券 | |||||||||
在10日均线的压制下,周五早市以二次探底的方式重续跌势,除去消息面依然趋紧外,我们还应当将目光集中于主流资金的取向上。从本质上说,中国股市发展至今还是典型的资金推动型市场,每一次中级行情都由新增资金入场所致,因此如果没有新鲜血液的补充,指数上涨最终还是昙花一现。本周的前两个交易日沪市连创年内地量,但这并不表示大盘即将见到地价。因为在2003年年初和年末两个重要低点1311点和1307点出现之前,沪市都曾经出现30亿元左右的成交量水平。同时,最近半年多来沪市一直没有发行大盘股,所以目前60多
一方面,老基金股票仓位过重,面临阶段性资金短缺。2004年一季度投资组合显示,54只封闭式基金加权平均仓位为75.81%,41只股票型开放式基金加权平均仓位为71.44%,比去年年底时的73.88%和66.47%分别增加了1.92%和4.97%,即投资基金一季度的仓位达到了历史高位。随后大盘见顶并展开快速调整,在此期间,基金重仓的核心资产急跌过程中并无显著放量迹象,表明基金确有出货的意图,但结果并不理想。所以初步判断目前老基金的仓位可能仍然较重,发动新行情力不从心。其次,新基金的状态同样不能盲目乐观。虽然发行市场认购相对火爆,但新发基金的规模和速度已经开始下滑,同时近期大盘盘跌依旧,新基金刚一入市就难免被套,虽然市场各方比较看好新基金,但与老基金的规模相比,当前新基金的力量稍有单薄。考虑到老基金兑现欲望强烈,新基金有出成绩的要求,未来一段时期新老基金必有一番激烈的比拼。(张向东) (国元证券) |