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经历四周"跌跌不休"的急挫之后，本周三大盘终于以一跟中阳线扭转了连绵的跌势，从盘面特征上看，周三沪深成交在创两日地量后首次温和放大，同时股指以一跟中阳线突破1600点同长期惯压的5日均线压制，其技术上已经具备拉开一轮反弹行情的条件，我们认为：后市震荡盘升，修复超卖技术指标有望成为大盘走势的主基调，主要基于以下分析：
首先：投资型股票触底反弹，显示消息面利空已得到一定程度消化。大盘本轮创17
83点新高后展开的杀跌行情，除了技术上的调整要求外，更大程度上是对国家控制投资过热行业、货币紧缩政策日益明显等利空消息作出的反应，周三在消息面依旧不利的情况下，"钢铁"、"水泥"、"有色金属"三大受控行业股票展开大幅反弹，"大冶特钢(资讯 行情 论坛)"、"巢东股份(资讯 行情 论坛)"等股皆进入涨幅板前列，预示市场对消息面利空已经进入消化末期，这无疑是大盘将拉开反弹序幕的积极信号。
其次：基于超跌反弹的个股普涨渐成气候，市场新多动能逐渐凝聚。经过连续4周的暴跌调整，市场大部分个股皆进入了技术面超卖领域，有资料显示，到5月10日为止，上证平均市盈率已经跌至28.36倍，深证综指(资讯 行情 论坛)平均市盈率为30.11倍，接近历史最低点，可见目前市场已经孕育了极大的超跌反弹要求。周三大盘的反弹以个股普涨的形式展开，沪市个股涨跌比为824：14，沪深两市12只股票涨停，其几乎是清一色的超跌反弹股，盘中能源、电力等消费行业类股还形成了良好的板块联动，可见基于超跌反弹的个股普涨已经渐成气候，后市市场超跌动能逐渐凝聚将给大盘上涨提供持续动力。
再次：基金重仓股筹码锁定良好，护盘迹象渐成主流。在周一上证60指数跌破2004年1月2日开盘数997点后，近日大盘蓝筹股的做空动力明显趋缓，钢铁、石化类股整体反弹，长期超跌的汽车、金融股基本企稳，同时指标股内"中国石化(资讯 行情 论坛)"、"宝钢股份(资讯 行情 论坛)"等皆出现良好的温量上涨局面，显示基金重仓股筹码锁定性良好，主力护盘力度逐渐增强，基金重仓股的企稳回升，成为大盘上涨的一大支柱力量。
最后来看，庄股跳水、强势股补涨迹象收敛，市场杀跌动力萎缩。沪深两市周三仅有"中房股份(资讯 行情 论坛)"一只股票封跌停，同时强势股补跌迹象几乎绝迹，显示场内资金杀跌离场意愿减弱，市场资金面"抽血"压力有所缓解，其也将给大盘反弹创造积极条件。
综上所述，我们认为在市场做空动力逐渐萎缩，基金重仓股逐渐走稳，基于超跌反弹的个股普涨渐成气候的状况下，市场展开反弹的机会已经日渐来临，只要消息面保持相对平和，则大盘修复性反弹有望成为近期走势的主基调，但反弹也不可能一蹴而就，尤其是近期消息面相对较为复杂，同时从历史规律来看，股指要有效突破长期下降通道需要反复的整固。后期大盘的反弹可能以震荡盘高的方式进行，其反弹的高度依旧取决于量能的后续跟进状况，而1650点一线有技术性阻力。
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