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国家发改委近日对销售电价水平做出了调整，并坚决取消了地方自行出台的优惠电价，此次电价调整幅度按全国平均每千瓦时提高1.4分人民币。本次调价是继今年1月1日调整省级及以上电网燃煤机组上网电价后再次上调电价，调价只涉及到终端销售电价，目的非常明确，主要是为改善电网企业经营状况，缓解电煤上涨带来的成本压力，配合国家政策抑制部分高能耗企业过度投资。
该则信息很显然对电力相关上市公司产生了积极的影响，本周三大部分电力上市公司集体性的抢高就是对该信息的反映，特别是西部区域的厂网与电网合一的西昌电力(资讯 行情 论坛)(600505)强势涨停，更加突显出市场对公用事业板块的未来预期有很大的变化。此次调价只涉及到终端销售价格的提高，并非所有电力企业都会直接受益，受益最大的公司是电网公司和有厂也有网的上市公司，并且为电力设备尤其是电力二次设备带来了巨大的商机。
目前厂网和电网经营为主业的上市公司不多，电网公司所受的影响是直接的，而对其他发电类公司以及电力设备行业公司，产业价值链条的传输过程是电网公司的盈利空间拓宽后，其投资能力增强，从而带动电力设备的发展，效果虽然是间接的，但预期这一完整的价值链条处于良好循环中，该产业群将受到长期资金的长远关注，笔者将此产业价值链粗略划分为三类：第一，厂网与电网合一的上市公司如西昌电力(600505)以及郴电国际(600969)，这是电价空间打开后的直接受益者，如西昌电力调价后，按照其2003年的销售电量为基数，则可以增加收入1374-2060万元，主营收入增加比例为7.4-1109%；第二，发电类上市公司如申能股份(资讯 行情 论坛)(600642)、上海电力(资讯 行情 论坛)(600021)等，受益于产业经济繁荣所带来的电力需求持续增长，此类公司的业绩将呈现稳步增长的趋势。第三，电力设备类公司如东方电机(资讯 行情 论坛)(600875)、阿继电器(资讯 行情 论坛)(000922)等，电源投资形成对发电设备的需求，电网投资形成对输变电设备的需求，电力设备企业面临的巨大机遇是不言而喻的。按照常规，一次设备(发电设备和输变电设备)约占总投资的35%左右，二次设备(继电保护与自动化系统)约占电网投资的10%左右。这样，2003-2005年期间形成的电力一次设备市场约为2100亿元，电力二次设备市场约为360亿元，合计形成近2460亿元的巨额需求。
广州证券尹飞
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