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在连续下跌的市道里，个股的机会显得非常凌乱，难以捕捉。从稳健的角度出发，我们认为核心资产股虽然面临着分化的现实问题，但仍然可能是后市的主要热点之一。
确实，在大盘创1783点行情高点的过程中，核心资产股的走势弱于股指，基金等主流机构有明显的减仓现象。但从技术上讲，领跌的板块很可能会先于股指企稳，基金也不可能全线抛弃核心资产股。首先，近期的紧缩政策对核心资产板块中的大部分个股的影响并不
大。其次，核心资产股的流动性仍是市场中最好的。第三，也是最为重要的一点，基金如果全线抛弃核心资产股，则意味着基金对由其提出并得到市场广泛认同的价值投资理念的全盘自我否定，继而引发市场的质疑和不信任，这无疑是致命的。
因此，后市核心资产股在分化的同时，机会仍然是比较大的。在分化中，向弱的主要是钢铁股。中期来看，钢价继续出现一定回落的可能性较大，但短线看，该板块的跌幅过大，具有一定的做差价机会。石化股和汽车股的前景也有点黯淡。由于上游油价的上涨，石化企业的成本有所提高，市场强大的需求可能还将支撑石化企业一段时间，但时间有多长，很难讲。而汽车行业随着库存的增多和价格的下调，正在迅速地走向成熟期，汽车股也就不具备2003年的牛气了。
后市核心资产股的中线机会主要出现在以下两个板块中。
1、电力股。即使固定资产投资规模的增长受到限压，但近几年的电力缺口仍然存在，这是陈年老账，并不需要新的欠条。对电力股来说，缺口带来了两方面的机会，一方面，其产能的扩张既有市场保证，也会得到政策的扶持；另一方面，电力上网价格也存在着上调的压力。
2、银行股。抑制过快增长的信贷规模成为了央行货币政策调控的主要目标之一。银行信贷增幅在2004年将会出现明显回落，但是信贷投放量可能仍将维持上扬。所以，银行股的业绩增长有望保持，而且潜在的加息可能会拉大存贷款利率的剪刀差，对银行股有利好的预期。
个股方面，建议投资者短线可关注韶钢松山(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、光明乳业(资讯 行情 论坛)。另外，在增发完成之后，申能股份(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)的中线机会也可能来临。申银万国徐明
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