|
在为期三周半的调整过程中，大盘表现极为疲软，在5日均线的压制下单边下行，其间一直没有像样的反弹，累计跌幅超过200点。从技术面来看，日KDJ长期处于超卖区，股指逼近30周线，理论上应有反弹的要求，但目前大盘仍没有丝毫止跌迹象。
前天，受银监会将对信贷业务出台具体规定冲击，节前起稳定市场作用的银行板块整体回落，市场热点匮乏；电力板块孤掌难鸣，市场观望情绪浓厚；大盘缩量阴跌，击穿半
年线，以长阴报收，创出本轮行情启动以来的地量。昨天开盘后，空方依然占据优势，股指惯性跳空低开，虽勉力回补了跳空缺口，但面对个股普跌的压力，大盘无力抵抗，回落探底，击穿30周线，再度创出新低。但连续的急跌使得部分个股具有强烈的报复性反弹要求，尤其是主力介入较深的个股，随着大冶特钢(资讯 行情 论坛)和杭萧钢构(资讯 行情 论坛)涨停，钢铁、银行、石化等大盘蓝筹股快速拉升，使得大盘回升到昨天收盘点位之上。数字电视板块和科技网络股联袂上扬，推动大盘继续拓展向上空间。然而冲高之后，股指上行技术阻力重重，同时对市场前景的失望使得投资者参与意愿不足，量能迅速萎缩，反弹夭折。
外围环境的剧变，让投资者难以把握，选择观望是大盘调整的主要原因。本轮行情启动以来，虽然几次面临重要的技术阻力关口，但都有利好政策扶持突破，这令市场普遍有管理层意欲扶持证券市场发展的预期。固然，两年多的调整使得不少个股创出历史新低，这是行情启动的技术面基础，但主流板块所属行业的爆发式增长导致的上市公司业绩提高，才是行情的启动的第一推动力。由于股市注重的不仅仅是现实的业绩增长，还有对未来业绩增长的预期，所以相关行业的发展状况将对市场产生举足轻重的影响。虽然管理层强调宏观调控的主要对象是过热行业，最初采取的也是较为温和的手段，但效果并不明显。管理层无奈之下“重拳”出击，提高银行存款准备金率、提高项目资本金率，政策风向的转变让投资者对后市难以乐观。
这次大盘调整过程中，成交量日渐萎缩，表明存量资金在逐步抽离，而新增资金却按兵不动，没有抄底的意图。市场本身的调整压力也是大盘难以转强的原因，近五个月的上涨，不少个股获利丰厚，价值得到充分发掘。同时，老庄股借机出局也消耗了市场的多方力量，从昨天盘中表现看，老庄股跳水势头依然没有得到遏制。调整依然是今后行情的主基调。
昨天，两市累计成交不足100亿元，再创地量，同时反弹的高度不足昨天阴线实体的三分之一，高点仍远远偏离5日均线，充分表明目前市场空方依旧占据主动。盘中领涨动力主要是前期跌幅较大的个股，超跌反弹迹象明显，延续性较差。下周，长江电力(资讯 行情 论坛)一般法人配售部分将上市，也会对市场形成一定的冲击。因此，目前大盘还难以企稳，1550点区域是近两年来的价值中轴线，后市多空双方将围绕该点位展开争夺，投资者应以观望为主。兴业证券王锐
| 
