叶剑：本轮重挫的特点和深刻教训

　　光大证券 叶剑

　　本轮下跌至今天，呈现出下列特点：

　　(一)4月6日以来几乎天天有坏消息。包括行业性利空、宏观调控的利空。许多投资人是因为“国务院九条意见”的利好而入市的，但是，并未因为后来出现利空而出货，因此 成为新一轮被套者。

　　(二)短线指标或者说日线技术指标一再超卖、而不反弹。日线指标KD在4月22日就双双达到16、20，但是这之后从1630点附近继续下跌到1570点附近。再度打破“技术指标派”按照指标操作致胜的梦想。说明按照技术指标操作误区极多。

　　(三)黑色星期一从4月上旬以来再次较高频率地出现。

　　(四)“老庄股领跌、板块轮跌”的盘面格局出现。其中昨日出现扬子石化(资讯 行情 论坛)等去年9月以来龙头领涨股补跌的局面。

　　(五)4月13日以来几乎就呈现为“被5天线压着走低”的技术面格局。

　　(六)从BOLL的角度观察，4月14日起则呈现为“压着BOLL下轨下行”的格局。

　　上述六个特点，综合看来可以认为是弱势势道下跌的特点，用公式组表达就是：“连续波段行下跌＝外有利空＋内有轮跌＋指标‘畸形’超卖并失灵”。上述情况说明了本轮下跌带来的一些教训，包括：

　　(一)投资人重视政策，更要重政策的变化。切不可只看到利好、看不到利空。

　　(二)盘面比技术面更加重要。2002年“6.24”井喷行情以来的经验教训是：“一旦出现老庄股大跳水连续跌停板的情况，则就是一个下跌波”的开始。毕竟盘面的板块和个股运动，决定了股指的走势和技术面的特点。

　　(三)技术指标、尤其是日线技术指标，不可轻易迷信。至于从眼前看，目前日线KD指标4月30日“一次金叉”之后再度死叉，按照经验，未来如果发生“二次金叉”则可能报复性反弹。