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节后首个交易日，大盘高开低走，再度创出调整以来新低1555点，继1580点、半年线重要关口失守之后，短线股指直接考验年线支撑。本轮股指的调整最主要的原因是受到了政策面的利空影响，国家的宏观调控持续保持紧缩政策，加息阴影使得市场逐步消化利空。股指仅用一个月的时间重挫200多点，调整幅度、力度显然都是历史罕见的。特别是在周一沪市地量的背景下，很多股票出现恐慌性下挫，地价逐渐显现，短线一旦在年线位附近放量反弹，则有望结束调整。由于市场处于普跌状态，但电力石油两大板块受到涨价等利好因素支撑，
逆势走强，场内资金扎堆将使此类个股短线出现一定暴发力，值得重点关注。
电力股：涨价成为导火索
自去年以来，我国电力行业进入新的景气周期，电力生产大幅增长，电力需求增速更是凶猛，电力行业的效益明显提高。同时全国供电也出现了严重的结构性紧缺，大部分地区进入电力紧张阶段，有22个省份拉闸限电，据统计2003年全国发电量达19080亿千瓦时，同比增长15.3%，全社会用电量18910亿千瓦时，同比增长15.4%。宏观经济持续向好，尤其是高耗能行业增长迅猛，导致电力需求高速增长。进入2004年后，由于宏观经济仍将保持7%以上的增长速度，导致工业类企业特别是耗能行业增势难减。由于电力投资期较长，短期内尚难以见效。电力行业的规模增长难以追赶需求增速，即使全国发电量将保持13%—15%的较高增速，缺电现象在近两年内无法彻底扭转。
受到电力供不应求等利好因素影响下，电力行业基本面将继续向好。近日，国家发改委对销售电价水平作出调整，调整幅度为全国平均每千瓦时提高1.4分人民币，并要求坚决取消地方自行出台的优惠电价。这一措施无疑成为电力股整体发力的导火索。由于国内电价受电煤等通胀因素影响，仍有上调的空间，未来两年之内电力股业绩增长存在充分的保障，为股价上涨提供了坚实的基础。从市场表现看，近五年间，电力行业的市盈率水平在19至50间波动，平均市盈率在30倍附近。随着大盘的持续调整，目前市盈率低于平均水平，存在整体低估的可能。
最新季报统计，电力行业平均净利润增幅达到22.9%，处于各行业领先地位。正是这种业绩的强劲支撑，即使大盘持续调整，但电力股表现极为抗跌。随着新基金家数的增多，再加上目前点位已经处于场外资金建仓区间，作为核心资产板块，电力股将继续受到以基金为主的机构投资者的追捧，内在价值将得到进一步挖掘。建议对上海电力(资讯 行情 论坛)(600021)、长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)、深能源(资讯 行情 论坛)(000027)等给予高度关注。
石油股：局势使然买涨不买跌
作为最重要的世界性能源之一，石油价格一直对国际局势极为敏感。由于美元计费，欧佩克的货币担忧使得其愿意维持油价高位。早在今年初欧佩克部长级会议宣布将减产石油，自4月1日开始将石油生产限额削减100万桶/日，从2450万桶/日削减至2350万桶/日。在减产的前提下，4月份美国就业改善的消息再次证明美国经济正稳步复苏，而这同样成为原油消费增加的关键因素。由于需求旺盛，供应偏紧，而伊拉克恐怖事件的绵绵无休，交易商更加担心中东局势不稳会影响产油国的原油出口。直接导致的结果就是石油价格持续攀高，纽约商品交易所6月份交货的原油价格一度涨至每桶40.05美元，创下13年以来的最高水平。
由于我国市场需求庞大，紧缩政策在短线内将难以对石油等紧缺能源构成冲击。买涨不买跌无疑成为持仓石油股保值的最强后盾。走势上，受到大盘调整阴影再加上季报净利润出现一定程度的回落双重打压，石油板块整体回调幅度较重。随着油价的持续攀升，行业局势变得较为乐观，同时，利空出尽使得场内外资金积极展开回补。节后即使在大盘连创调整低点的不利境地下，辽河油田(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)等主流品种依然表现抢眼。相对于其他个股的缩量回落，石油股量价齐升，资金关注度较高，后市有望看高一线。建议重点关注中原油气(000956)、石油大明(资讯 行情 论坛)(000406)。
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