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长假后的第一个交易日两市大盘惯性高开，沪指在短暂上摸千六关口后迅速回落，继续下行寻底，大盘再创调整以来新低。短线来看，两市交投清淡，市场再现恐慌气氛，虽然大盘技术面严重超卖，但在国家加大宏观调控的政策背景下，将大大抑制了投资者逢低抢反弹的热情，大盘积弱已久，后市仍将以震荡寻底行情为主调。
基本面上分析，国家固定资产投资项目清理在即，据国家发展改革委消息，日前，
为了着力解决投资膨胀问题，促进经济平稳较快发展，进一步加强宏观调控，国务院办公厅发出了关于清理固定资产投资项目的通知。通知对对不符合要求的项目要采取措施，该停止建设的要停止建设，该限期整改的要限期整改。将重点清理钢铁、电解铝、水泥、党政机关办公楼和培训中心、城市快速轨道交通、高尔夫球场、会展中心、物流园区、大型购物中心等项目，以及2004年以来所有新开工项目。与此同时，国家发展和改革委员会发出通知，要求各级价格主管部门严格控制出台涨价项目。为落实国家宏观调控的各项措施，中国银监会日前发出通知，提出了七项落实措施，以进一步加强和完善贷款风险管理。国家控制行业投资过热格局已定，同时企图通过控制物价上涨的幅度和力度，来延缓升息压力。周边国家加息声一片，而有关瑞士央行下半年将加息的消息见诸于报端，而我国宏观调控的结果如何还需试目以待，投资者谨慎心态占据主导地位，政策面左右市场走势。
纵观盘面，股指重心逐步下移，个股大多随波逐流，普跌格局明显。国家发展和改革委员会近日对销售电价水平作出调整，西部地区提高2～3分钱，东部地区提高0.5～2分钱，调整幅度按全国平均每千瓦时提高1.4分人民币，并取消地方自行出台的优惠电价，以进一步疏导电价矛盾。此举对电力股来说无疑是重大利好，该板块早盘集体上攻，桂东电力(资讯 行情 论坛)直接以涨停开盘且全天牢牢封死在涨停板上，涪陵电力(资讯 行情 论坛)、大连热电(资讯 行情 论坛)、吉电股份(资讯 行情 论坛)、漳泽电力(资讯 行情 论坛)、闽东电力(资讯 行情 论坛)、长源电力(资讯 行情 论坛)等一批电力股一度出现在涨幅榜前列。随着股指的继续寻底，该板块个股纷纷冲高回落对大盘拉动效应有限。另外部分石油股在国际油价上涨至13年新高的刺激下，盘中反复活跃，但主要仍是以零星的个股行情为主。在弱市调整行情中，ST春都(资讯 行情 论坛)、ST英教(资讯 行情 论坛)等部分St个股表现活跃，但分化走势明显。目前个股普跌仍是大盘做空的主要动力，而大盘蓝筹股的疲软走势也加大了股指的调整空间。权重蓝筹股中的钢铁、石化股跌势连绵，马钢、宝钢、扬子石化(资讯 行情 论坛)等跌势加速，再加上深科技(资讯 行情 论坛)、长城电脑(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)、数源科技(资讯 行情 论坛)、赛迪传媒(资讯 行情 论坛)等科技股的大面积走软，市场多方根本无还手之力，使得市场减仓压力进一步加重，大盘仍处于调整之中。
我国股市的发展在按其自身规律运行的同时，更多地受到了政策面的左右，也就是所谓的政策市，政策面对市场的作用往往十分显著，技术面永远敌不过政策面。目前管理层三令五审地控制行业投资过热，控制通货膨胀决心已定，党和国家的工作重心都统一到这一行动中来，加息的预期已经成为制约目前股指反弹的一个门槛。在此背景下，机构投资者受到了较大的心理压力,纷纷调整持仓结构，从而导致大盘近期的持续阴跌走势,权重蓝筹股的跌了又跌让人始料不及，庄股的频频跌停凸现出了个股的风险加大，尤其是一些强势股的加速补跌对市场人气造成较大的打击。大盘在前期加速急挫后，呈阴阳交错的破位探底走势，市场抵抗下跌特征明显，且成交量呈逐级逐减态势，显示市场承接力度较差，短线大盘仍有探底的要求。技术层面的反弹欲望在宏观调控的压制下难以舒展，导致了市场中主力资金持续观望之中。
大盘自四月上旬见顶回落以来，多个心理关口和技术位均形同虚设，股指在加速急挫后的盘中反弹却引来调整新低频频出现，使场外资金逢低抢反弹的积极性大大降低，股指调整时间和空间的延长已动摇了市场做多的信心，期望已久的反弹一直没有出现又使市场处于新的恐慌之中，目前政策面主导市场去向。后市宏观调控的目标能否实现，以及未来是否还有紧缩措施出台，投资者应密切关注，市场仍需一段时间来消化政策面的压制，只有等待基本面的彻底明朗后，市场才能形成较有力度的反弹出现。短线来看，量能的极度萎缩在一定程度上地封杀了股指的下跌空间，股指再度急挫的可能性较小，与此同时市场在积弱已久后，要想出现较大的反攻也不是件容易的事，尤其是在目前的政策面背景下，盘中的反弹力度将大打折扣，市场仍将以震荡寻底行情为主调。(朱慧玲)
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