经过节前急跌后 5月可能先扬后抑

　　经过节前连续急跌后，5月份深沪股市将如何运行？分析人士认为：5月市场可能先扬后抑

　　【本报讯】随着“五一”长假的结束，深沪股市将从今日起恢复交易。那么，经过节前连续4周急跌后，5月份市场将如何演绎？有哪些板块和个股存在机会？投资者应当如何操作？几位市场分析人士的看法值得广大投资者参考。

　　牛市是否终结

　　市场曾有看法认为，国家紧缩政策的强化改变了人们对经济增长的预期，经济增长速度将放慢。作为经济的晴雨表，股市也难有太好的表现，一轮牛市行情可能就此终结。对此，海顺投资的楼栋认为，导致目前股市急挫的因素是短期的、局部的，投资者总是习惯下跌过程中竭力寻找利空消息并放大利空消息的效应，其实，股市的中长期利好并没有改变，这些中长期利好因素的存在，可以确保牛市的根基不会动摇。

　　申银万国桂浩明认为，适度的宏观调控、必要紧缩政策有利于经济可持续平稳增长。国家今年确定GDP增长目标是7%左右，和去年相似。这表明，对过热的经济部门的降温不是要让经济“硬着陆”，而是试图以较小的代价，换取经济的持续快速发展。可以这样设想：如果调控成功，在紧缩条件下经济实现平稳增长，那么股市走牛的条件应该说还是基本成立的。必要而适度的紧缩只会有利于经济的发展，当然也就不可能终结牛市。

　　5月行情如何演绎

　　海顺投资的楼栋称，节前大盘的系统性风险已经比较充分释放，股指处于次中级的底部区域。利空的效应已经充分在证券市场上得到反应。更大的利空是加息。然而，加息的武器是在万不得已的情况下才用的。因此，预料央行不会轻易使用，可能待观察一两个月评估调控效果之后才决定是否使用。在效果观察期，股市将出现反弹，这是5月份反弹的基础。预计两市节后以反弹为主，上证指数(资讯 行情 论坛)有望挑战1670~1700点区间。

　　航空证券邢振宁分析，节前大盘曾出现了报复性反弹，但大盘仍处于下降通道之中，5日均线依旧是反弹的“魔鬼终结者”。从节前的收盘点位来看，股指在半年线上方勉强获得支撑，大盘需要反复震荡筑底来化解下降通道的压力。预计大盘5月下跌空间有限，但是多头也难以组织全面攻势，因此整体上将以横盘震荡整理为主。

　　海通证券于小丽认为，5月份大盘形成先扬后抑走势的可能性较大。随着短期内系列利空因素集中爆发，市场的关注焦点落到是否加息的问题上，但无论加息是否兑现，由于短期的一系列政策效果需要时间观察，因此短期内政策面对市场的影响因素可能逐渐减弱，而市场本身技术性反弹的要求将占据上风。从技术面分析，大盘短线技术指标超跌较为严重，指数也逼近半年线，因此不排除大盘出现反弹的可能，而加息因素是否兑现将影响反弹的力度。但即使市场出现反弹，也不能从根本上改变本轮中级调整的趋势。如果从市场本身的角度考虑，1650~1700点区域将可能对大盘形成较大压力，届时如果没有利好因素的支撑，大盘突破1700点的可能性很小。

　　广东科德方开平称，近一个月来上证指数由1783点快速下探至1572点，运行a浪调整特点明显。由于连续四连阴的周K线形态和短线较大的跌幅，节前大盘完成a浪的可能性相对较大，“五一”之后市场将会展开b浪反弹。因a浪调整过深，b浪反弹应有两三周的过程，反弹目标将达到1680点区域，但随后市场还有一个c浪调整，并持续到6月下旬。也就是说，上半年的上升行情已完成，随后的两个月将会呈现先反弹再调整的格局，市场机会更多地体现在热点个股的炒作之中。

　　投资者怎样操作

　　方开平认为，从市场操作上看，短期投资者应注意大盘形成的反弹机会，以短线操作为主，同时，应从反弹的热点炒作中把握个股选择。而短期市场反弹的热点应体现在几个方面：一是次新股；二是形态上严重超跌股；三是中小盘股并有业绩支撑。投资者选股时可综合考虑这几方面的特点，从而发掘潜力黑马股，例如莫高股份(资讯 行情 论坛)等。

　　于小丽建议，投资者应重点调整持股结构，以持有调整充分的蓝筹指标股为主，并适当关注成长性二线含权股。