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自去年以来，我国电力行业进入新的景气周期，电力生产大幅增长，电力需求增速更是凶猛，电力行业的效益明显提高。同时全国供电也出现了严重的结构性紧缺，大部分地区进入电力紧张阶段，有22个省份拉闸限电，据统计2003年全国发电量达19080亿千瓦时，同比增长15.3%，全社会用电量18910亿千瓦时，同比增长15.4%。宏观经济持续向好，尤其是高耗能行业增长迅猛，导致电力需求高速增长。进入2004年后，由于宏观经济仍将保持7%以上的增长速度，导致工业类企业特别是耗能行业增势难减。由于电力投资期较长，短期内尚难以
见效。电力行业的规模增长难以追赶需求增速，即使全国发电量将保持13%—15%的较高增速，缺电现象在近两年内无法彻底扭转。
据国家电网公司初步汇总，预计2004年新投产火力发电机组2824万千瓦，需要发电用煤3575万吨，将进一步加大电煤的供求矛盾。另外，由于煤炭运输对供应能力的制约，这种矛盾在短期内不可能得到弥补。由于电煤供应紧张，国内煤炭市场价格大幅度上升。总体来看，自去年年底以来，由于全国煤炭价格出现普遍上涨，电煤两大利益集团的利益重新划分仍然比较艰难，在电价上涨的同时，煤炭企业可能会继续寻找价格上涨空间，电价上调已是趋势所向。
在受到电价上涨、供不应求等利好因素影响下，电力行业基本面将继续向好。电力行业上市公司以此为契机迎来了一个快速发展的时期，未来两年之内业绩增长有充分的保障，为股价上涨提供了坚实的基本面基础。从市场表现看，近五年间，电力行业的市盈率水平在19至50间波动，平均市盈率在30倍附近。随着大盘的持续调整，目前市盈率低于平均水平，存在整体低估的可能。
最新季报统计，电力行业平均净利润增幅达到22.9%，处于各行业领先地位。正是这种业绩的强劲支撑，即使大盘持续调整，但电力股表现极为抗跌。随着新基金家数的增多，再加上目前点位已经处于场外资金建仓区间，作为核心资产板块，电力股将继续受到以基金为主的机构投资者的追捧，内在价值将得到进一步挖掘。短线来看，节前股指在1580点附近主动性买盘逐渐增多，电力股更是伴随石化板块出现整体上攻迹象，在主力资金的积极运作下，后市有望率先展开攻势。建议重点关注吉电股份(资讯 行情 论坛)(000875)、深能源(资讯 行情 论坛)(000027)、长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)等。
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