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华林证券陈晓笛
由于市场对利率调整的预期加重，以及绩差年报蜂涌而至，导致大盘在本周加速探底。恐慌盘也陆续涌现。
消息面上，本周国务院为遏制过度投资而采取的提高钢铁、电解铝、水泥、房地产
开发等固定资产投资项目的资本金比例，使相关板块个股遭受重创。不过从最终的年报统计来看，2003年整体业绩大增31%，市盈率也大幅度降低。这无疑为下半年的再次行情打下基础。
我们看到，经过连续的打压之后，德隆系股票的杀跌力度已经减弱，只有个别象(600890)中房股份(资讯 行情 论坛)还未释放做空能量，其它多数个股的下跌多属于补跌阶段。不具备连续走弱的能力。而我们本周反复提示的新股、科技股以及业绩提升股正不断酝酿新的热点，它们的反复抗跌反复走强一方面起到了护盘作用，同时也证明了新资金正借助指数调整期而陆续吸纳。据最新数据显示，一季度新基金发行共19支，而新增规模达到900多亿，这些巨额资金再加上前期踏空的场外主力不可能放弃如此的建仓良机，它们显然不愿接手上一波炒作充分的老热点，而近期批量上市的新股将是它们的盘中美味，除此之外，科技股的炒作也并不充分，近期回调后还是有大资金反复运作其中，毕竟这一板块成员众多，题材丰富，一旦时机成熟，能够一呼百应。
另外，需要关注的是上一波表现一般的银行股，由于调整也很充分，再加上业绩增长较大，如果随后的利率政策调整中利差有扩大的趋势，那么将对银行股的业绩提升有实质推动，所以对于这一板块我们认为可以作为重要关注品种。
在现阶段大盘调整幅度已经够深，到目前为止，沪市的二小浪回调已相当于第一小浪长度的45%，将近二分之一程度，技术上调整已基本到位，当然了，个别庄股在节后还有一个冲刺，但象近期多杀多的(600645)望春花(资讯 行情 论坛)、(600086)多佳股份(资讯 行情 论坛)等均已止跌，虽然市场预期节后加息，但无论能不能出台此消息，都将对股市有利。因此该利空因素已在最近反复压制大盘，一旦正式公布，恐怕会起到“利空出尽变利多”反向效应，因此投资者不需对目前超跌的股市有所担心，安心持股过节，是较为理性的策略。而手中还有资金的朋友，可以在节后最后沉底中捕捉先抑后扬的机会。
对于五月份行情走势，我们认为大盘应以反复反弹，反复筑底为主。第二小浪的起点将在五月份得到反复酝酿和确认。投资者可在急跌阴线中中线吸纳银行股、新股以及科技股、业绩提升股。
以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。
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