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基金经理：陈实；报告日期：2004年4月29日；第620期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：163.21万元，资金余额125.81万元，总值289.02万元，总收益率189.02%。
持仓品种：(1)南方航空(资讯 行情 论坛)6万股，买入均价4.60元；(2)士兰微(资讯 行情 论坛)2000股,买价13.93元(除权价)；(3)中孚实业(资讯 行情 论坛)2万股，买入均
价12.16元；(4)深天马(资讯 行情 论坛)3万股，买入均价23.78元；(5)风华高科(资讯 行情 论坛)2万股，买价8.30元；(6)长城电脑(资讯 行情 论坛)2万股，买价13.70元。
今日中证报头报有两条消息。一是国务院严肃查处江苏铁本钢铁公司违建项目，二是保险资金入市办法即将出台。前者又一次展示了中央加强宏观调控的坚强决心，这对股市而言无疑又是一大利空。今日港股大跌，中资股暴跌，沪深两市再次下挫再所难免。
在目前市场如惊弓之鸟的情况下，保险资金入市的消息自然不被人重视。据介绍，保险资金入市上限为5%，资金可达500亿。如果加上今年来所发行新基金的1000亿资金，这两类资金即达1500亿。而如此庞大的资金，是专为股市而来的，如果股市到了合理的区域，它们会无动于衷吗？
此次股市的连续跳水式的下跌，主要动力来源于宏观调控。股市本身并不在历史高位，只能算是中间位置。市场也并未出现历史上曾经有过的投机炒作，总体市盈率不高，而上市公司业绩还处于明显的增长趋势之中。相当一部分上市公司业绩优良，表现出良好的成长性，并推出了近几年少有的大比例分红方案。可以说，今年股市的上涨总体上是恢复性的，是良性的。那么，这样的市场还能跌多少？部分绩优成长股，即使按国际标准来看也处于低估水平，这样的股票，还会有多大的抛压？
从今日盘口看，近期最抗跌的绩优成长股也出现了抛盘，显示市场已处于最后的非理性杀跌中。尽管近日没有出现预期中的反弹，但相信不会太远。一旦加息这一大利空明朗，便是股市上涨之时。
今日南方航空和东方航空(资讯 行情 论坛)出布了季报，一季报收益远大于去年全年，说明航空股确属中线品种。深天马今日补跌，对于这只小盘高含权高成长股，我们将在后市继续补仓。中孚实业受宏观调控影响很大，后市应有报复性反弹。对于风华高科和长城电脑这两只科技股，我们将以20日均线为止损点操作。厦门钨业(资讯 行情 论坛)今日上午跌破30日均线，以20.78元的均价出局。
在连续大跌情况下，本基金首先考虑的不是减仓而是增仓，相信机会正在临近。
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