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本报股市专家团从4月14日大盘调整初期就明确提出：“二浪调整到来空间看到1601点”，当时的上证指数(资讯 行情 论坛)还在1700点之上，就在短短的11个交易日之后，沪指已收在1601点之下。在接近1601点附近股指在盘中数次欲产生反弹，无奈政策面的强大压力使得技术上的支撑显得十分苍白。在基本面发生重大变化和股指有效击穿1601点后，我们有必要对目前的行情做一个反思。
反思一：宏观经济政策目前正强力左右股市。从去年开始，在新的价值投资理念的树立过程中，投资者深切地感受到中国股市正在逐步成为经济的晴雨表，股市对宏观经济政策作出超前的、甚至过度的反应，是国际成熟股市的常态，我们很高兴地看到，我国股市目前已经具备这种特质。
如果说去年年底以来的上升行情是业绩在左右的话，目前的大跌就是宏观经济政策在左右。
反思二：4月28日，中央对江苏铁本钢铁公司违规建设钢铁项目作出严肃处理，对涉及失职违规的8名政府和有关银行的相关负责人分别给予党纪、政纪处分及组织处理，新华社和人民日报都配发了社论，说明宏观调控已经从单纯依靠经济手段转向行政手段和经济手段并用的阶段。与调高准备金率、调高四大行业固定资产投资项目资本金比例、甚至加息相比，行政的手段来得更快、更有效。
为了保持经济的可持续发展，短期来看，治理过热的措施还会陆续出台，股市短期的阵痛是难免的。
反思三：本次的经济紧缩政策，钢铁、水泥、电解铝和房地产开发四大行业首当其冲，而从其产业链分析，影响远不止这四大行业，其相关的上下游行业如除水泥以外的其他建材等将或多或少地受到影响，这些影响也将在相关的上市公司的业绩和股价上得到反映。因此，四大行业的股价下跌后，相关行业的股价预期也将降低，这将是一个中期的影响。
反思四：在趋势未扭转前，不要逆市操作。尽管我们试图用技术的手段去解析市场走势，尽量走在市场的前面，但政策的力量更大，更不可预测。所以在经济局部过热没有得到明显降温前，我们对目前股市的中期走势看淡。
本轮行情跌穿1601点后，已明显地从强势调整转为弱势，目前下档支撑最近的支撑是在1577点的半年线，但显然难以止住目前的跌势；向下是0.5黄金分割位，在1545点；再向下则是1528点的年线。如果大盘在年线处产生反弹，可能是重仓的投资者最好的出局机会。
记者海明
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