上证联：调整的步伐有点快

　　日前中央处罚违规钢铁建设项目，其主要目的无非是想给有所失控的固定投资市场一个威慑作用。如果在一系列政策出台后固定资产投资率仍然居高不下，管理层有继续推出新政策的可能。市场的预期是“五.一”黄金周后，如果4月份数据仍然不理想，可能进一步推出新政策，甚至会动用利率工具。这种市场预期和资金面的收缩，加快了市场调整的步伐。

　　大盘在一个月不到的时间里，跌幅超过了10%，期间几乎没有组织反弹的力量，技术 指标超卖严重，技术性反弹的内在要求正在逐步显现。但由于市场基本面发生了根本性变化，宏观形势与年初完全不同，在短期内要想扭转颓势异常艰难。目前的反弹只能作为超跌的技术性反弹来对待，由于目前离中期均线比较近，反弹空间有限。因此，反弹后仍有探底过程。

　　(上证联)