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基金经理：陈实；报告日期：2004年4月28日；第619期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：213.37万元，资金余额84.35万元，总值297.72万元，总收益率197.72%。
持仓品种：(1)南方航空(资讯 行情 论坛)6万股，买入均价4.60元；(2)士兰微(资讯 行情 论坛)2000股,买价13.93元(除权价)；(3)中孚实业(资讯 行情 论坛)2万股，买入均
价12.16元；(4)厦门钨业(资讯 行情 论坛)2万股，买入均价19.75元；(5)深天马(资讯 行情 论坛)3万股，买入均价23.78元；(6)风华高科(资讯 行情 论坛)2万股，买价8.30元；(7)长城电脑(资讯 行情 论坛)2万股，买价13.70元。
国务院提高钢铁、水泥、电解铝、房地产四大行业投资项目资本金比例，再次显示了政府坚决控制投资过热的决心。但急刹车式的紧急叫停，是不是又走向了另一个极端？
在经济强制降温影响之下，股市的升势戛然而止，而且，出现了罕见的连续大跌。这种因外力而引发的下跌，从某种意义讲与市场内在因素是不完全吻合的。部分业绩预期不佳的的行业及板块的下跌是正常的，但就整个股市以及部分成长股而言，近期的下跌已超出了理性的范围，也可以说违背了市场的规律。而市场规律是最根本的因素，后市必然会显现其威力。
1996年底，股市连续上扬，管理层多次降温未果，最终以“社论”方式将股市强行打下来。但大盘三个跌停之后便止跌企稳。1997年初，大盘重返升势，连涨5个月，并创出历史新高。历史是否会在今日重现？我们不敢妄加预言。但愈是凌厉的跌势，其后的反弹很可能超出想象。
今日，大盘跌破1600点整数关，最低探到的1589点，正好是2月初国务院9点《意见》出台前的低点。当时，《意见》是那么鼓舞人心，难道，仅仅不足三个月之后，一切都变了吗？
从今日市场表现看，跌停板仅限几只庄股，钢铁股的跌势已趋缓。尤其引人注意的是，武汉塑料(资讯 行情 论坛)、世纪光华(资讯 行情 论坛)等个股公布了亏损年报后不仅不跌，反而涨停，说明市场已不再惧怕利空。正所谓物极必反，利空出尽之日便是重返升势之时。
故我们认为，1600点以下将是阶段性的空头陷阱。此时的杀跌风险远大于持股的风险。一旦行情逆转，逼空式上涨不是没有可能。
后市跑赢大盘的有两种个股，一是近期严重超跌股，将有报复性反弹；二是一直走势较强的成长股，在近期如此恶劣的环境中走强必有其道理，后市将创出新高。
本基金关注的重点仍是有基本面支持的成长股。今日继续增仓，以13.70元买进了2万股长城电脑。
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