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继连续调高存款准备金率之后，昨天国务院又提高了四大行业投资项目资本金比例，其中钢铁由25%及以上提高到40%及以上；水泥、电解铝、房地产开发(不含经济适用房项目)均由20%及以上提高到35%及以上。另据消息人士透露，中国的水泥、钢铁和电解铝等行业将面临高电价的压力。中央除了在价格方面采取措施外，央行亦将出台新的信贷政策，从总量上严格控制过热行业的信贷规模扩张，限制银行向过热行业继续发放建设贷款。种种迹象表明，目前治理过热行业和防止通胀抬头，已由口头警告升级为动真格。正是因为这样，给市场
造成了较大的心理压力，从而使得市场持股信心大幅松动，导致大盘连续跌破众多支撑位。但我们认为，近期大跌包含了很多的非理性因素，而且指数也基本到达了半年线的位置，理应存在较明显的承接力量。过度杀跌之后已孕育了反弹的空间，1600点以下将成为短线空头陷阱。因此，短线运作的投资者，可以考虑回补或抄底。
一是成交量放大，显示增量资金开始抄底。周三深沪成交分别为61亿元和101亿元，较近几个交易日明显放大，出现这种情况，说明1600点附近市场承接明显增强，短线资金开始进行尝试性抄底。二是个股行情趋于活跃，短线资金躁动的迹象明显。周三大盘虽然仍然处于弱势调整状态，但个股行情明显升温，既有科达股份(资讯 行情 论坛)等次新股的大幅涨升，也有昌九生化(资讯 行情 论坛)等超跌股的强劲反弹，还有超声电子(资讯 行情 论坛)等扭亏股的大幅上扬。个股涨跌家数，也由前期的普跌一边倒，变为现在的一半上涨，一半下跌，而且庄股做空现象较前期有所收敛。以上说明，大盘经过持续下跌之后，做空能量得到较大程度的释放，多空力量对比开始转化，抄底力量正在增强。为此，我们认为，目前大盘又到了“跌多了就会涨”的阶段，阶段性调整短线有望结束。
不过，投资者在抢反弹过程中，要注意以下问题：一是大盘毕竟属于反弹，不是新升势的重新展开。因此操作时，要以快进快出为主，不宜过分恋战或大幅追高。二是择股要慎重。弱势反弹，个股不可能出现普遍上扬的走势，因此择股是目前抢反弹的获利关键。三是要规避那些行业受到冲击的个股。在严控固定资产投资的背景下，四大行业类上市公司的业绩影响将在后期逐步体现，虽然短线或因超跌出现反弹，但风险应该多于收益，该类个股不应该作为短线参与对象。(青海证券 苏武康)
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