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“五一”长假即将到来，大盘却出现连续阴跌走势，盘中多只个股跌停。在黄金周即将来临之际，主力机构有何最新动向?大盘将何去何从？我们从以下方面进行分析：
一、政策面再度紧缩
从政策面看，国务院遏制过度投资动真格，相关行业项目资金比例大幅提高，对蓝
筹股板块构成一定利空，也将制约大盘的反弹空间。近日，国务院发出通知，决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。钢铁由25%及以上提高到40%及以上；水泥、电解铝、房地产开发(不含经济适用房项目)均由20%及以上提高到35%及以上。同时我们发现，经济运行中的突出矛盾进一步显现，集中表现在固定资产投资增长过快、新开工项目过多、在建规模过大，投资结构不合理，特别是钢铁、电解铝、水泥行业过度投资和低水平扩张现象严重，房地产开发资金过于依赖银行贷款。因此，国家对这些行业采取紧缩措施是完全正确的，有利于市场的长远发展，但就目前的短期走势而言，还不可避免地要经过一个阵痛时期。
二、基本面长期向好
从上市公司基本面看，深沪平均业绩大幅增长，出现了1997年之后没有的可喜局面，股指中长期走势依然向好。尽管上市公司2003年年报将实现业绩增长,已在预料之中,不过面对即将全部亮相的年报成绩单,还是令人十分欣慰。截至4月27日,沪深两市1267家已披露年报公司,加权平均每股收益同比增长超过32%。在我们的印象当中，这是上市公司自1997年以来首度实现年报盈利增长。这说明透露出上市公司与宏观经济景气度的关系进一步增强。按加权平均法计算,沪深两市1267家公司平均每股收益0.2056元,平均净资产收益率.8966%,同比分别增长32.16%和26.25%。上市公司实现主营收入合计达到25039.09亿元,相当于2003年中国GDP总量的21.46%。这无疑是大盘短线调整之后的契机所在。
三、主力提前放假
由于今年“5.1”股市休市达9天，在这期间，国外市场的可变因素难以估计，因此主力资金大都提前撤离股市，对短线行情我们不能报以太大期望。我们注意到，近期美国联邦储备局暗示加息，而且香港市场受此影响已经大幅下跌，累及国企股暴泻，从一定程度上也对A股市场上的蓝筹股造成了明显的负面影响。随着目前中国经济逐渐与世界融合，国内的证券市场也开始逐渐受到外围市场的影响，从这个角度来看，由于外围因素不明朗，而且存在利空预期，主力在节前应该不会有更多的动作。另一方面，9天的休市期要耗费大资金不少的资金成本，因此，场外的机构资金也不会选择在这个时候进入股市。因此，在节前的交易日里，股市上的资金以净流出为主，这对于目前处于弱势中的市场不能不说是一种利空。
从操作上看，本周还有最后几个交易日，投资者应该“风物长宜放眼量”，此时并非杀跌时机，比较理智的做法是冷静观望，待短期跌势告一段落之后再行入市是比较明智的选择。
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