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局部牛市不会彻底沉寂
2003年到今年年初，沪深两市最牛的板块应属钢铁、石化、汽车、电力等板块，而这些行业的高度景气与我国持续的固定资产投资快速增长是分不开的。有研究表明，我国固定资产投资在过去5年里保持年均12%的增长率，而今年固定资产投资在去年增长26.7%的基础上，一季度又增长43%，新开工计划总投资增长67.4%。从在建规模看，去年已高达16万亿元
以上，相当于3年的工作量，今年还将进一步增加。固定资产投资持续快速增长带动了钢铁、石化等行业的需求扩张，是其业绩水平大幅增长的根本原因。但目前，政府已经明显意识到投资增长过快带来的隐患，并开始通过货币政策加以调控。4月11日央行宣布，自4月25日起将银行存款准备金率上调0.5%至7.5%，以此来抑制投资过热。因此，近期钢铁、石化等板块出现持续调整，也和政策面调控给市场带来的心理影响有着直接的关系。
但最近钢铁等板块的调整带有明显的不理智行为，因为调控政策作用结果的体现将是一个中期缓慢的过程，尤其是对于行业内的龙头企业，其负面作用将更加不明显，甚至在某种程度上是一种利好。因此，投资快速增长造就的局部牛市行情不会彻底结束，顶多是进入“后时代”而已。
消费升级概念将闪耀光芒
固定资产投资的快速增长拉动了煤炭、钢铁、石化、电力等基础产业需求的快速增长，使得这些“瓶颈型”行业有了爆发式的增长，而一旦“瓶颈型”行业有了质的飞跃之后，将会对“消费型”行业产生巨大的拉动作用。过去的经验表明，中国在投资增长峰值出现的次年或1至2年内，往往会伴随着一个消费增长峰值的出现。因此，后市具有消费升级概念的上市公司面临着巨大的发展机遇，二级市场上这些消费类股票也孕育着勃勃的“升机”。
汽车和房地产行业已经提前尝到了消费升级带来的甜头。随着我国人均GDP超过1000美元，购买力的增强促使这些行业出现一轮“井喷式”的增长。当然，这些处于相对高位的股票吸引力已经不大。而对于其他涨幅落后，但同样受益于消费升级的行业股票，投资者则可以进行重点关注，几个代表行业如下：
通信、信息服务与制造业。随着人们消费需求结构逐渐由满足基本需求向多元化格局转变，通信和信息服务行业再次面临一个跳跃式发展的契机。新用户的大量增加和老用户的产品更新，使得该行业的增长潜力逐渐得以体现。
航空、机场运输业。随着人们收入水平的不断提高，航空旅游成为大众消费是一种必然趋势，这给航空和机场运输业带来巨大的发展机遇。近期航空和机场类股票逆势上涨，显示有机构资金在进行逆势建仓，后市值得跟踪关注。
医疗保健和食品业。伴随着人们对健康问题的关注程度日益提高以及中国人口老龄化比重逐渐提高，未来医疗保健行业的需求扩张潜力非常可观，具有行业竞争优势的食品业上市公司也将迎来较好的发展机遇。
目前大盘的调整是对1307点上涨以来的一个获利回吐，同时，也是机构资金进行资产重新配置的过程。盘面显示，过去的老蓝筹股正逐渐失宠，消费升级概念股则逐步走强。投资者则可以利用目前的调整机会精心选择潜力品种进行战略性建仓。(北京首放 孟庆来)
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