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股指情况：紧缩政策压抑了市场的做多热情，1630点的政策底也似乎无险可守，上午大盘继续整理，寻求支撑。深成指收盘3781.45点，涨11.20点，成交30.46亿元。沪指报收1626.71点，跌8.79点，成交49.01亿元。
盘面特点：消息面看，中共中央政治局强调，坚决遏制盲目投资和低水平扩张。由上可以看出中央"遏制盲目投资和低水平扩张"的决心，"央行将根据各方配合的情况，是否决
定采取提高贷款利率等激烈措施"将会在相当长的时间内，成为一把悬在市场头上的"达摩克利斯"剑，所以我们应时刻记住每季度或者每月国家有关部门公布国民经济各种数据，一旦出现不良势头，我们应立即采取对策，我们也将随时关注事态的发展。
从两市2/3的个股下跌来看，目前多头明显势微，空头力量强大。空头力量增强除了技术面因素之外，最主要的还是来自政策面的压力。我们认为，目前操作不是进取，而是进入防守阶段。怎样防守呢？第一，要减少操作频率。目前市场进入震荡期，而且正在向调整期演化，虽然期间部分个股表现引人注目，但操作起来难度不小，而且涨升行情的持续性明显减弱。在这种情况下，如果频繁入场，很可能形成"荷叶凝珠，不如东风一浪"的情况。第二，重仓的投资者应该积极减仓，持盈保泰，以免纸上富贵。在股市中运作，没有人不想赚钱，没有人不想跑赢大市。但跑赢大市谈何容易，就连股神巴菲特都没有做到。因此广大投资者不要制定这样至高无上的目标，财富累积、资产增值由点滴而起。如果一年只赚10%，那么七年左右，您的资产就能翻上一倍。长此以往，不就跑赢大市了吗？这样讲，就是提醒投资者，在股市操作，要谋定而动。而且该动的时候，就动如脱兔；该静的时候，就静如处子。没有这样的涵养功夫，要想长期跑赢大市，难度较大！
(昆仑证券)
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