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今天深沪两市继续走出了向下探底的走势，盘中虽有反弹，但是没有成交量的配合，终于以失败而告终，盘中热点非常散乱，大幅跳水的个股层出不穷，两市跌停股票成为了近期的一个高峰，而其中表现强势的是一部分科技股，我们在上周推进的以南京熊猫(资讯 行情 论坛)为首的科技股成为了弱势中的最大亮点，南京熊猫最大涨幅达到9%，工大首创(资讯 行情 论坛)最大涨幅达到5.5%。量能的持续萎缩是大盘反弹无果的最大原因，但是从另外的一个角度分析，这也是空方能量达到一定阶段衰竭的迹象，可以看到，近期的成交量是本轮
次大盘回调的成交新低，也是大盘今年以来的成交新低。从技术指标看，短期出现了一定的底背离，我们认为，大盘已经进入到中线震荡的过程中，投资者应做好迎接技术性反弹的准备，利用反弹进行仓位调整工作。
从消息面上看，中国人民银行副行长吴晓灵在周六的一个论坛上警告说，一定要防止地方上的投资过热现象，从她的话能够明确看出，如果地方不能够有效的控制投资过快的情况，那么中央政府还将有“硬措施”的出台。投资者知道，从去年到今年央行已经出台了三项货币政策：二OO三年八月二十三日，央行宣布存款准备金率将提高一个百分点；今年三月央行公布实行差别准备金率和再贷款浮息制度；今年四月十三日央行宣布普调存款准备金率。我们认为，由于前两年某些行业的重复投资现象超出了管理层的预期，所以政府一而再再而三的出台了收缩银根的措施，限制部分行业的过快的发展，那么这将对相关的一些行业在以后的一段时间内产生较大的，也就是说，部分行业将会出现一系列的相关反应，比如钢铁、水泥，房地产在去年就受到了明文的限制。在近期钢铁板块个股出现连续的下跌一方面是在去年的行情中涨幅过大，而最重要的就是，政策上的限制造成机构资金对该行业发展的担忧，导致了重仓钢铁行业个股其中的基金抽离资金的操作，而在钢铁板块的影响下，其他的蓝筹股也开始出现进入调整的态势。那么，我们该怎样去发现市场在以后的机会呢？
截至今日，深沪两市中绝大部分的上市公司都披露了2003年年度报告。数据显示，上市公司2003年总体业绩大幅提升。据统计，目前已公布年报上市公司按加权平均法计算，平均每股收益为0.215元，较2002年度的0.143元增长了50.35%，平均净资产收益率为8.02%，较2002年的5.75%增长了39.48%。并且平均主营业务收入为19.83亿元，较2002年同期增长29.26%；平均净利润达1.068亿元，同比增长56.55%。种种数据表明，在宏观经济持续向好的背景下，上市公司的业绩较前几年有了较大的发展和提高，并且业绩水平的提升主要是靠主营业务的增长来实现的。这也是市场推崇蓝筹股的主要原因所在，我们从盘面中可以看到，虽然在连续调整的格局中，部分由于季报业绩出现大幅提升而预盈的上市公司的到了资金的追捧，如全兴股份(资讯 行情 论坛)等，而业绩较差的个股则出现了大幅度的跳水走势，如四川路桥(资讯 行情 论坛)、新中基(资讯 行情 论坛)等，而其中一个最重要的现象就是蓝筹股虽然在下跌，但是向下的动力已明显不足，并且，一季度基金新增的航空类个股则出现了逆势上扬的走势，航空股走强原因是预期业绩的大幅增长，所以，我们认为，在接下来的行情中，寻找能够出现快速增长的行业及板块是投资者重点的工作，但这注意的是，在近两年的行情中涨幅较大的板块将不会出现很大的机会，这也是本栏在前期始终建议投资者关注二线蓝筹的最主要原因。
投资者近期不可在过度的杀跌，但是对于手中的个股要仔细的区分，没有业绩只有题材的个股将在以后的行情中成为最大的风险来源，而那些业绩优良又有一定的跌幅的蓝筹股仍是回避风险的最品种。
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操作要点
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1，指数继续创出新低，成交量极度萎缩；2，部分大盘蓝筹股出现企稳，但是仍然没有止跌；3，跌停继续增多，跳水个股不断出现；4，热点散乱，电力板块有一定表现；5，绩差股题材股庄股继续价值回归；6，沪指跌破90日均线，技术指标有一定背离；
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大盘风向
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沪指围绕90日均线震荡
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买卖决定
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可适当增加部分中线仓位
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板块监测
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关注
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基金增仓的部分二线蓝筹：后市将有所表现
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回避
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老庄股：绩差股、题材股：个股杀跌动力仍在释放
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中线跟踪
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上升通道
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暂不推荐
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底部蓄势
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暂不推荐
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操盘计划
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短线投资者继续不操作；中线持有二线蓝筹的仓位保持不变。
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策略回顾
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我们在上周推进的以南京熊猫为首的科技股成为了弱势中的最大亮点，南京熊猫最大涨幅达到9%，工大首创最大涨幅达到5.5%。
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