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基金经理：陈实；报告日期：2004年4月23日；第616期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：186.14万元，资金余额111.87万元，总值298.01万元，总收益率198.01%。
持仓品种：(1)南方航空(资讯 行情 论坛)6万股，买入均价4.60元；(2)士兰微(资讯 行情 论坛)1000股,买价27.86元；(3)中孚实业(资讯 行情 论坛)2万股，买入均价12.16
元；(4)厦门钨业(资讯 行情 论坛)2万股，买入均价19.75元；(5)深天马(资讯 行情 论坛)3万股，买入均价23.78元；(6)风华高科(资讯 行情 论坛)2万股，买价8.30元。
国务院9点“意见”发布才2个月，股市就在紧缩政策之下一路下挫。究其原因，“意见”更多的是带有主观愿望，而紧缩政策者是由宏观经济过热这个客观所决定的。虽然也是政策，但起源于经济状况。故股市近期的下跌，内因仍在市场。
但此次调控过于刚性，虽说不搞硬着陆，但实际上几乎所有的调控手段都在用。近期加息之说不断流传，昨日社科院在发布的2004年春节报告中已建议调高存贷款利率。加息，将是股市目前的最大利空。
技术面上，继上上周大盘首次脱离1307点以来的上升通道后，上周再收中阴，继续远离该通道，中期调整格局更加明显。周、月K线均显示中期有进一步调整的趋势。
所以，现在股市所处于的阶段不再是前几月的上升，而是已步入调整阶段。操作策略也必须作出相应的变更。
但股市不可能就此一直跌下去。在近3周时间里，紧缩政策、“德隆系”崩溃，包括今日的“非典”等重大利空连续打压股市，大盘也连跌3周。应该说，利空的短期应已得到极大的释放。而日K线技术指标已到达严重超卖区域，不少个股的跌幅已超20—30%，故市场已具备产生强反弹的条件。周五大盘在“非典”利空之下已有加速赶底之势，故下周爆发反弹的概率极大。
本基金一直强调要关注成长股。近期，由于大盘的大跌和市场恐慌盘的打压，使不少成长股也遭致不理性的抛售。尤其是一些小盘、绩优、高含权的高成长股，已处于严重低估状态。我们相信，这些股票在后市一定还会大有可为。
本周本基金将以积极主动的操作来迎接即将来临的反弹。
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