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昨日股指开盘之后在低位出现小幅震荡，其间一度出现反弹，但力度十分有限。收盘前一小时，市场出现了明显的下跌，下跌过程中伴随着成交量的不断放大。尾市收盘，股指创出近期新低，全日的成交量出现小幅萎缩。从技术上来看，市场自1783点以来形成的下降通道依然在向下拓展，而且尚无斜率变缓的迹象。
昨日股指最低探至1632点，这一位置已经击穿了大盘3月9日形成的1634点的最低点
，这可能会基本确立本轮调整是针对1307点以来上升行情的调整。这样，调整的力度和时间都会进一步延续。就调整的原因来看，我们认为可以从基本面和技术面两个角度来分析。宏观经济来看，第二季度依旧存在十分明显的紧缩预期，特别是对货币政策的进一步紧缩预期仍在加强，这在客观上限制了多方资金的冲动，从而造成了市场的持续调整。从市场内部的因素看，昨日市场仍有相当多的庄股在杀跌，德隆系个股的下跌真正意味着庄股操纵时代的结束，从而对场内部分操作特征十分明显的个股产生了示范效应。这种部分个股的杀跌给市场信心形成了一定的打击，从而造成市场的持续下跌。另一方面，股指在自1307点上扬的过程中一直没有出现像样的调整，这在客观上积累了很大的获利盘，获利盘在高位的大量积累使得调整的表现形式十分迅猛，形成连续下跌，一步到位的局面。
昨日市场热点表现得较为贫乏，涨幅居前的大部分都是医药类的个股，而旅游类的个股则出现较大的跌幅。这种热点的状况存在着相当大的短期性，相信延续的时间不会很长。在热点方面，我们在调整市中更要坚持价值理念，不能过度参与题材炒作，而要从基本面和业绩出发来进行价值挖掘，这一点对于风险控制也很重要。
后市来看，我们认为市场仍会继续调整，但整体的调整幅度将会比较有限。预计1600点将是重要的关口，问题的关键在于，由于投资者对于市场的中长期走势依旧充满信心，使得资金会在市场出现较深跌幅的时候入场抄底，相信市场如果跌破1600点之后会引发一部分资金的抄底。因此，我们认为市场在1600点区域当出现企稳的迹象。基于上述判断，我们认为当前的操作策略仍以不断调整持仓结构为主。首先，仓位整体需控制在50%左右，在调整市中，仓位十分重要，而且，根据我们的判断，即便是股指止跌企稳，也不会立即大幅上攻，而是会走出低位震荡的行情，因此控制仓位可以较好地控制风险，也不必担心踏空。其二、市场迅猛的下跌令很多投资者措手不及，这就使得手中的套牢盘增加。我们的观点是，有一部分受大盘拖累的个股的下跌具有短期恐慌特征，因此，我们对于杀跌的个股需要理性看待，关键还是要看公司的基本面。基本面优秀的公司，其下跌反而会形成较好的买入机会。(汉唐证券 周金涛)
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