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周四深沪股市止跌反弹的努力因为非典的冲击，在周五变成再度下跌探底，同时也将大盘反弹的疑问和希望留给了下周。我们认为，下周在上证综指回调到1630点到1600之间形成短线反弹行情的可能性较大，蓝筹股的止跌是大盘回稳的基础，科技股将成为反弹的中坚。
支持大盘下周反弹的理由有两方面：一是股指的技术走势，一是做空能量已经充分释放。
就大盘走势而言，由于近期的调整是对前期上涨行情的修正，而前一轮行情持续近6个月，上涨了476点，从技术分析的角度来看，回调到1728点和1602点都能得到技术上的一定支撑。从做空能量来看，本周的空头杀跌主要从三个方面释放能量：一是借金融紧缩政策对钢铁、汽车、银行等大盘蓝筹股进行打压；一是德隆系崩盘引发庄股跳水；一是借业绩风险对绩差股、股价定位偏高的次新股以及涨幅较大的个股大肆做空。
这些能量对大盘的冲击已经在本周充分释放，实际上，本周从银行股到汽车股、钢铁股，蓝筹股止跌回稳的迹象较为明显，已经减弱了市场的做空能量，下周业绩披露的最后一周，业绩风险释放接近尾声，除了德隆系带动的庄股跳水难以把握，以及部分高位个股的获利回吐以外，短线继续杀跌的动力不足。
短线来看，大盘下周初可能继续惯性杀跌，但在1630点以下继续做空有一定风险，技术上有反弹的要求，这一反弹行情可以理解为中线调整走势中的B浪反弹。以大盘回调150点计算，短线反弹有望回抽1680点到1700点附近。这一反弹可能仅能起到修复短线超卖技术指标的作用，但对于短线操作和仓位较重的投资者来说，操作上有一定意义。
就反弹的热点而言，虽然蓝筹股前期跌幅较大，持续回调的时间也较长，本周也有率先止跌的表现，但在反弹行情中估计难有好的作为，根本原因还是宏观紧缩的政策使得投资者对其投资价值产生较大分歧，当这种分歧体现在机构之间时就难以在短期内弥合。反弹中值得关注的是机构今年大举建仓的品种，包括基本面有复苏迹象、想像空间较大的科技股板块，比如电子元器件、数字电视等板块。
操作上，我们认为在1630点以下，虽然大盘仍处于中线调整之中，但经过前期的下跌，股市将进入中低风险的区间。被套的投资者不宜继续斩仓杀跌，持股等待大盘转机是唯一的选择。而对于高位离场的投资者可考虑立足于中线逐步回补，重点是关注那些回调较为充分、中线仍有较好投资价值的个股，包括蓝筹股中2004年继续看好的部分个股，如长安汽车(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)等，也包括今年机构资金新介入的电子信息、医药等消费类行业个股，在机构洗盘的过程中择机介入。
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