江苏天鼎：航空股缘何逆势飞扬

　　近期股指有点弱不禁风,庄股跳水,怕；庄股不跳了,还是怕。股指就在怕怕怕的心理影响下持续下跌,倒是航空股逆势飞升,东方航空(资讯 行情 论坛)创了年内新高,南方航空(资讯 行情 论坛)是持续六连阳,上海航空(资讯 行情 论坛)、海南航空(资讯 行情 论坛)、山航B(资讯 行情 论坛)等也有着不俗的走势。此类个股何来如此强势呢?

　　航空股近期看点不少

　　航空股目前的最大优势莫过于航空行业属于消费升级行业,坐飞机的确比坐火车上档次。因此,随着人均GDP的增长,市场上有关消费升级讨论的底气高了许多,这也就给了航空股的走高营造了极佳的市场气氛。可以说,这些构成了航空股近期走高的市场背景。

　　更大的看点则是面临五一黄金周。居民腰包鼓了以后,出去旅游时自然会首先考虑舒适和方便,坐飞机也就成了首选。同时,近期的航空票价改革也给航空业上市公司提供了一个极佳的预期。因此,此次航空股有望领涨黄金周概念。

　　东方航空前期的一则公告让市场感受到航空公司正在苦炼内功:一方面是降低成本,另一方面则是产业整合。东方航空就称"作为中国航空业重组计划的一部分,公司计划对西北航和云南航航空主业及关联资产进行收购",虽然公告末尾称"到目前为止,该项资产收购尚未完成",但毕竟表明了航空业上市公司拥有产业整合的能力,这可能也是东方航空能够领涨航空股的动力。

　　如此众多优势合并成一点,就使航空股成了市场的香饽饽,一下子股价就扬眉吐气起来。

　　航空股前景也不错

　　诚如前述,航空股前景在于消费升级,尤其是经济腾飞时期更是如此。所以,在我国经济步入新一轮景气周期之后,市场长线资金将目光转向航空股也在情理之中。考虑到美国等国家的经济发展史过程中的一些消费升级故事必将在我国重演,那么,美国在经济高涨时民航股暴涨的故事也会在我国证券市场上出现,就如昔日的汽车股一样,所以,近期持续有新增资金涌入航空股。

　　更为重要的是,航空股还拥有这么两个其他行业所没有的优势:一是假如人民币升值将产生的汇兑收益。虽然由于一季度贸易逆差的扩大使得目前市场对人民币升值的声音弱了许多,但是谁都知道,只要我国经济持续稳定增长,那么,人民币升值的预期就会存在,既如此,航空股的这一题材优势就不会丧失。据资料显示,南方航空在2003年半年报中的外债总额为15.5亿美元,假如人民币升值1%,其业绩将提升1.28亿元,这样如果总股本不发生变化,每股收益有望增加0.03元,这无疑是航空股的一大看点。随之而来的就是第二个优势,那就是庞大的固定资产,因为经济过热之后就会伴随着一定的通货膨胀的压力,在此阶段,拥有庞大固定资产的上市公司就会显现出比较优势来,而航空股的一个特点就是固定资产庞大,东方航空2003年底的固定资产达到269.36亿元,自然拥有比较优势。

　　航空股的操作策略

　　在这样的背景下,我们认为航空股即使短线存在着一定的反复,但由于上述诸多优势的存在,此类个股一旦回调,反而为我们提供了一个中长线建仓的机会。

　　重点关注的对象有东方航空、南方航空及山航B。东方航空有着产业整合题材,一旦对西北航和云南航整合之后,公司的盈利能力与规模将会迅速增长。如果再考虑到该公司存在的货运业务的优势,其前景更是不俗,因此,该股成为本轮航空股的领头羊顺理成章。而南方航空则在近期扩大了主营业务规模,以应付我国持续增长的航空运输消费需求。前期公司公告称与空中客车公司、中国航空器材进出口集团公司签订了15架空中客车A320-200飞机及6架A319-100的飞机购置合同,这样就为公司的盈利能力提供了极佳的预期。而对于山航B,主要在于国航入主后的后续题材预期,因为一旦出现将国内航线注入山航B这样题材的话,该股就将面临爆发性增长,前景可期,值得关注。