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股指情况：早市深成指和沪指分别以3855.68点和1669.38点开盘，小幅上攻后，然后在钢铁板块全面做空的压力下，大盘再次拐头向下，维持弱势整理格局。10:30深成指收盘3842.29点，跌12.19点，成交19.90亿元。10:30沪指报收1662.08点，跌7.35点，成交37.96亿元。
盘面特点：从盘中表现看，虽然新疆屯河(资讯 行情 论坛)打开跌停板，并出现较
有力度的反弹，在一定程度上减小了其对大盘的负面影响，但由于宝钢股份(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、韶钢松山(资讯 行情 论坛)、马钢股份(资讯 行情 论坛)、凌钢股份(资讯 行情 论坛)等钢铁股继续大面积破位走低，导致市场弱势难以扭转，盘中做空动力也似乎有一波未平一波又起的感觉。
钢铁板块整体走软，缘于紧缩政策下，市场对其未来价格、业绩增速降低了预期。据悉，目前我国钢铁产能的扩张日益受到原、燃料的制约：铁矿石七成以上需要进口，去年进口价格翻了一番，今年仍在继续上涨；国产铁精矿、焦炭的价格去年也均翻了一番，焦炭在今年一月份还继续狂升34.7%，而普通钢材同期的价格上涨幅度仅为18.7%；同时，钢铁制造材料的运费在过去一年中也上涨了4至5倍。那么，钢铁板块2003年的业绩大增是不是因为消化成本有方呢？中国钢铁工业协会负责人表示，由于去年上半年消耗的大量原材料是执行以前的合同约定，而下半年则是上半年签署的原材料供货合同履约交货，所以钢铁行业去年原材料的实际平均成本远低于市场的反映。但今年情况就不同了，成本急剧攀升的压力将逐渐体现在公司的业绩中。这也从侧面表明，钢铁板块作为周期性行业和产业链的中间环节，其业绩仍在很大程度上取决于外部市场环境，2003年的高增长只属于总量及价格拉动型----也就是说，钢铁板块目前主动应对市场变化的能力仍相当有限，这不能不说是其一大软肋。
因此，我们认为，虽然钢铁板块2003年赢得"高现金流、高盈利、高派现和低市盈率"的美誉，但与钢材涨价同步的是钢铁板块国际竞争力的相对低下和原燃料、运费价格更大幅度的暴涨，加之宏观紧缩政策接而连三地推出，钢铁业是受到打击和影响的行业，在这种情况下，其对业绩的影响将在二季度后逐步得以体现。这大概是该板块受到市场抛售的主要原因吧！盘面显示，热点炒作有进一步降温的迹象。新疆屯河表现最为引人注目，但参与该庄股的运作，无疑是刀口舔血、火中取栗，大家还是观望为宜。跌幅榜上，江西水泥(资讯 行情 论坛)等网络游戏股遭遇抛售压力，海正药业(资讯 行情 论坛)等累计升幅大的品种开始回吐，闽越花雕等庄股继续下挫。显示盘中个股调整压力有增无减，投资者应该注意防范。
(昆仑证券)
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