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昨日大盘惯性下探后，逐步回升，但距离收盘前一个小时又开始下跌，尾盘以小阴线报收，成交金额比周一略有缩减，创出自去年12月30日以来的最低日成交水平。技术上看，股指受到5日均线压制，致使盘中反弹受阻，短期仍将下探，考验1630点附近的关键支撑位。1630点是3月上旬的底部，也是今年2月份至3月初的盘整区域下限，具有较强的支撑作用，触及此点位后，有望形成一波力度较大的反弹。
??昨日消息面偏空。2004年记账式三期国债招标结果显示，远期利率再度上升，对人民币存款利率也形成了较大的上调压力。另外，3月份全国居民消费价格总水平比2月份上涨了0.3%，说明宏观调控作用开始凸显，物价上涨速度有所放缓，有利于减轻利率上调压力，但预计负利率的效应近期仍将得以维持。目前状况有利于场外资金不断通过直接投资或间接投资的渠道流入股市，对股市有正面作用。不过，证监会对基金销售过程中存在的问题加强了监管，并限制了基金公司的发行节奏，加上4月初以来股指连续下滑，增量资金的流入速度将会出现减缓。
??一季度基金投资组合统计显示，基金保持了较高的持股比例，对这些股票后市可以看好，比如石油、煤炭、房地产、电子、医药等，其中房地产属于银监会在专项贷款检查中被限制类行业，一直被市场忽视，近期可重点关注。但统计也显示，基金持股集中度出现下降，出现明显的分散化投资。统计显示，共有461只股票被减持，其中七成以上被彻底清仓，仅有40多只股票被增持，相当多的大盘蓝筹股遭到减持。看来，基金对调整行情的来临已有准备，因此，投资者对已经连续下跌的大盘以后走势不宜乐观。
??周二市场热点显示，金融股经过连续下跌当日止跌回升，其中民生银行(资讯 行情 论坛)在基金组合显示被增持；小盘新股、次新股也得到了市场游资的追捧；钢铁、汽车、水泥等限制类行业处于领跌位置，这些行业将来或许会重演房地产行业的价值再度被挖掘的现象，短期内还难以迅速走强。
??西南证券张刚
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