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今天两市大盘小幅低开后曾有过短暂的反弹行情，但由于市场观望气氛浓厚，缺乏明显的领涨板块，个股活跃程度不高，成交量低迷，沪指反弹至5日均线即告受阻回落。而后做空盘涌出，大盘呈现出加速探底态势，前期缺乏基本面支持，进行概念化大幅炒作的个股跌幅居于前列。
虽然市场调整尚未结束，但我们也应该看到，大盘大幅下跌的风险得到了一定程度
的释放。近期大盘下跌的主要动力中国联通(资讯 行情 论坛)止跌于4元关口，招商银行(资讯 行情 论坛)低位有放量回升趋势，第一高价股士兰微(资讯 行情 论坛)依然保持强势特征，东方电机(资讯 行情 论坛)、广船国际(资讯 行情 论坛)等基本面呈现明显改善的个股涨幅居前，连日无量跌停的德隆系股票新疆屯河(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)在跌停位置开始出现大笔买单，显示短线做空动能已经大幅度消耗，预计大盘再次大幅下跌的空间不大，后市将以小幅波动完成调整走势。
从两市的未来发展看，随着各类场外资金的准备进场，市场不乏中长期走牛的资金面支持，所以目前市场的调整不会改变中长线向好趋势。上周大盘出现了此轮上涨行情中的最大调整，但从上周基金仓位变化情况来看，基金的平均仓位也并未有明显下跌，显示主流资金仍然积极看好后市。在市场的敏感时期，基金的策略无疑会对后市产生较大影响。而基金公布的一季度投资组合显示，股票型基金整体持仓量进一步上升，在此次公布投资组合的94只股票型基金中，股票平均持仓量占净值比例为73.41%，与上季度相比增长了约4.6%，虽然基金对中国联通、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等一部分大盘指标股进行了大规模减持，但对士兰微、海正药业(资讯 行情 论坛)、国电南瑞(资讯 行情 论坛)等一些今年的强势股也进行了明显增持，主流资金在结构调整中为下一次行情积极布局。
虽然，现阶段整个市场处于调整之中，在许多庄股、次新股纷纷跳水之际，众多蓝筹股却纷纷拒绝下调，有的已悄悄地开始走强。电力设备、交通运输、航运航空、基础设施、能源等板块却在持续温和放量走强，显然有资金在建仓。这表明主流资金对大盘指数的敏感度在降低，后市可能出现新的“二八”现象。因此，大盘因超卖引发反弹之后，向下探底虽然仍然不可避免，但总体空间应不大，1630点附近支撑力度相当大。操作上应以持有或吸纳优质股为主。
(川财证券)
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