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国金投资:市场预期不佳指数需消化

http://finance.sina.com.cn 2004年04月19日 19:26 国金投资

  从消息面看,央行上周再度提高存款准备金率,给市场一个明显的收紧信号,同时中国人民银行副行长吴晓灵日前表示,我国居民消费价格总水平(CPI)同比快速上升,通货膨胀压力加大。据统计:2004年1至3月,CPI同比升幅分别为3.2%、2.1%和3.1%,攀升势头明显。尤其是目前一年期贷款利率是5.31%,如果贷款实际利率一旦为负的话,将进一步加剧原材料的紧张并推动物价进一步上涨。因此,可以预期如果在上调准备金率后,效果仍然不大的话,下一步央行可能还有进一步的紧缩政策会出来。

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  从盘面看,周一深沪股市呈现振荡下跌的走势,虽然今日整个盘面的抛压并不是很重,但由于市场对于央行进一步调控经济的预期,使盘面的观望气氛进一步加重,同时受调控影响的几个行业内指标股的连续破位走势使市场缺乏主动上攻的动力,如以鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)为主的钢铁股、深发展(资讯 行情 论坛)等金融权重股的连续下跌对市场的压力再次加大,另外中国联通(资讯 行情 论坛)今日受到一季度华夏旗下的7只股票型基金减持的消息应声破位下跌。从目前来看,宝钢、联通、中石化、长江电力(资讯 行情 论坛)四大指标股加上金融股基本上处于筑底或者探底的阶段,我们认为在这些股票尚未完全启稳之前,指数自身的调整仍将延续。另外从盘面其他热点看,在新股武汉健民(资讯 行情 论坛)这家国内具有较大知名度的医药股上市之际,今日医药股整体上保持了较高的短线活跃度,尤其是恒瑞医药(资讯 行情 论坛)和海正药业(资讯 行情 论坛)这两家个股,强势行情已经持续的相当一段时间,从这两家股票的连续走强也可以看出,2004年的选股思路将不完全相同于2003年的纯粹防守型的投资,行业公司的成长性将决定个股今后二级市场表现机会,比如近期煤炭股(神火股份(资讯 行情 论坛)等)、电力及电力设备(长江电力等)、环保(凯迪电力(资讯 行情 论坛)、威孚高科(资讯 行情 论坛))、物流板块(白云机场(资讯 行情 论坛)等)的走势整体上看,还是强于大势,后期投资者也可趁市场阶段性调整接近尾声时开始关注。

  从大盘走势上看,今日由于成交量的萎缩,可能短线有反弹的机会,但由于本轮阶段性调整的直接因素就是紧缩政策,只要这个问题还存在不确定因素,则调整还会延续。操作上,建议反弹期间逢高减仓,仓位控制在50%左右。






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