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板块掘金:主力资金借调整重新布局

http://finance.sina.com.cn 2004年04月19日 17:03 北京首放

  北京首放

  虽然上周五大盘走出单日反转行情,短线资金进场搏反弹比较积极,但本周一市场并没能承接上周末的反弹之势继续向上拓展空间,而仅是在前收盘点位进行窄幅波动,最终依然是空方占据明显的主动。从市场热点来看,本栏重点推荐的医药板块表现突出,普洛药业(资讯 行情 论坛)早盘就牢牢封住涨停板,同时南京医药(资讯 行情 论坛)、复星实业(
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  但是,透过波澜不兴的盘面,我们发现主流资金正在借助大盘的调整进行战略布局,这就意味着新的市场机会正在形成当中。从主流资金新的动向来分析,未来的市场格局将发生重大变化,而投资者的思维也要与时具进,跟上市场的脚步。这种变化主要体现在以下几个方面:

  第一、逐渐走出市盈率的怪圈。

  从今年年初开始,大盘蓝筹指标走势就出现显著分化,只有石化和电力板块整体走势较强,其它蓝筹板块如汽车、钢铁、金融等板块的整体重心都在不断下移,而与之形成强烈反差的是这些蓝筹股的业绩非常优良,目前股价极具投资价值。但股价的走势已经反映了介入其中的主力资金的动向,那就是在进行主动的减仓,这一点从基金最新公布的投资组合公告可以看出了。除了对部分石化和电力股有明显的增仓之外,基金对原有的重仓蓝筹品种都进行了不同程度的减持。这充分说明以基金为代表的机构资金正在逐渐摆脱市盈率的束缚,上市公司的业绩水平已经不再成为衡量股票投资价值的最重要的依据了。

  从基金2004年关注的行业来看,石化、汽车、有色金属、电力、交通运输占据了前五位,同时基金关注的行业开始增多,典型的是电子消费品、食品饮料、电子器件等行业受到高度重视。这表明随着宏观经济的快速增长,越来越多的行业赢利能力出现显著提高,使得投资价值迅速提升,从而得到主流资金的关注。而这些行业内上市公司从目前来看,其市盈率水平明显不是最底的,但发展前景非常乐观,可见,行业和上市公司的成长性成为机构选择投资目标的首要衡量标准,这样可选择的范围大大增加。

  第二、建仓行为更加理智和稳健。

  近期市场讨论非常热烈的一个话题就是开放式基金的火暴销售,同时其它机构投资者也都在积极准备进场,机构投资者队伍在迅速成长。但增量资金的进场和市场走势的低迷形成鲜明的对比,按照以往的惯例,增量资金的进场将推动指数不断走高,但现在却恰恰相反,大量的新增资金并没有形成新的持续性热点。我们认为,这是新增主力资金行为理智的一种表现,不急于短期内迅速建仓,同时手法也相对温和和稳健,也不去随大流,追逐已有的市场热点。

  第三、对大盘指数的敏感度在降低。

  以上证指数(资讯 行情 论坛)为例,自4月7日见顶回调以来已经下跌了100多点,同时以德隆系三元老为代表的老庄股开始疯狂跳水,导致大量的股票出现深幅调整,但电力设备、交通运输、基础设施等板块却在持续温和放量走强。而这些板块都是机构投资者比较看好的,现在它们开始逆市走强,显然有资金在坚决的建仓。这表明主流资金对大盘指数的敏感度在降低,不排除后市还会出现新的“二八”现象。






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