|
大盘今周急速下挫，全周下跌34点，但周五收出带长下影线的光头阳线，技术面由弱转强，曙光重新出现。从盘面观察，中国联通(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)以及银行板块成为首先做空的主力部队，这也就造成了本周以来个股全面大跌的局面。中国联通战略投资者配售部分上市流通、央行再次提高商业银行的法定存款准备金率等消息面的因素是造成当前局势的外在解释，国家对于钢铁、水泥、电解铝等行业盲目投资的大规模整顿也成为相关上市公司股价连续下跌的充分理由。综观自上周五以来的盘面走势可以发现，
指数的下跌率先是受到中国联通、中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、南方航空等一线蓝筹权重股连续急跌的影响，而从本周以来的个股大面积下跌是随后展开的，说明市场主力在指标股上的运作手法将直接折射到大部分股票的走势之中。
从消息面看，一是市场担心央行进一步采取更加严厉的紧缩货币政策。央行3月24日宣布对商业银行实行差别准备金率,该消息出台还不到一个月,央行于4月11日紧接着又宣布调高准备金率0.5个百分点,而且这次从公布到实施只有半个月,比前两次1个月的准备时间缩短,短期内资金的回笼会加速。央行自去年下半年以来已经采取了一步紧过一步的动作,提高准备金率、窗口指导、大量发行票据回笼资金,但从一季度投资仍然高达43%的增速来看,企业和银行的投资冲动依然强劲。在这样的情况下,升息的预期会演变得很强烈。虽然短期内央行还要等待提高准备金率的效果是否出来，所以不会贸然加息,但这种预期会在一段比较长的时间里影响投资者的心理,在这种心理作用下股市资金供应自然会受到一定程度的影响。
二是新发基金的入场速度会比设想中的慢下来。专家测算过近期新发的开放式基金在未来2--3个月里将有约400亿投入股市,新发基金应该是最强劲的做多主力,但现在这种状况会有所改变。一方面是因为央行的紧缩信号成为警钟,另一方面是证监会针对近期基金发行过程中出现的不规范行为在4月6日发出了《关于规范近期基金销售行为有关问题的通知》和《关于做好证券投资基金募集工作的通知》,对不规范的基金采取了封杀令。很明显我们可以得出基金发行高潮已经开始谢幕的结论,后续基金的"跟进"会缓下来,后面没有了"援军",这些已经发行的基金进场的动作肯定会收敛许多,这部分资金会比较谨慎地等待在一个相对的低位来捡便宜筹码。
三是联通再融资预案对市场打击较大。如果从筹码流动性角度来看,联通战略投资者筹码的解冻应该被新发基金视为建仓的一个良机,但在招商银行(资讯 行情 论坛)身上吃尽苦头的基金恐怕不愿再来一次了,所以,不管是否有投资价值也不会在其配股方案尘埃落地前大举介入。可以说,联通的再融资是对市场信心的较大打击,也是拖累蓝筹板块走低的主要因素。
四是德隆系的崩溃对庄股资金链再度形成考验。尽管庄股时代已经结束,但德隆作为庄股阵地的最后一面旗帜始终还没有击溃庄家的最后心理防线,不论德隆系的三驾马车出于何种原因暴跌,对其他庄股资金链的考验和短期打击是相当大的。
技术面上，目前5日、10日、20日均线纷纷拐头向下，并且5日均线已向下穿越短线所有均线，死叉非常明显，但大盘经过连续8个交易日的下跌，做空动能有所释放，各技术指标亦均处于低位，随时准备展开反弹行情，估计反弹力度不弱，有望重试1750点。而从中线看,资本市场的地位得到了充分的肯定、场外资金也相对充裕,市场运行环境已经趋好是不可否认的事实。虽然短线资金面受到较大考验会导致股指疲软不振,但长线来看市场没有可能再度回落到去年、前年的熊市中去。不过,短线资金面的骤然绷紧会导致场外资金的入场意愿受到较大抑制,这些资金的信心重新树立需要一段时间,股指也在信心修整的过程中逐渐震荡走低,这类长线资金要等到获利筹码逐渐沉淀后才会入场。所以大盘下周反弹之后很可能会进入整固期，需保持较大的耐心。
银河证券分析师曹远刚
|
