北京首证：庄股跳水上演“告别赛”

　　德隆系股票被市场认为是庄股行情的最后一面旗帜，如今，德隆系也倒下了

　　周四德隆系股票中的湘火炬(资讯 行情 论坛)及合金投资(资讯 行情 论坛)突然停牌，原因是公共媒体中出现有关上市公司的传闻，因此根据有关规定而临时停牌一天。这两只个股暂时躲过了一劫，但德隆系的另一只个股新疆屯河(资讯 行情 论坛)却没那么好运，开盘就被牢牢封杀跌停。德隆系股票的沉沦导致其他庄股的同步振荡，昌九生化(资讯 行情 论坛)、多佳股份(资讯 行情 论坛)等加入了跳水行列。可以说，庄股群体已经成为短线市场一个重要的做空动力。

　　跳水总是必然的

　　庄股近期表现弱势，主要原因有两个方面。

　　一方面是市场的投资理念已经改变，庄股生存空间被有效压缩。自从2000年年底中科系股票出现高台跳水行情以来，让投资者充分领略了庄股的无穷风险，随后管理层加大了对市场的监管力度，进一步压缩了庄股的生存空间，相应庄股的运作模式也逐渐解体。从去年开始，蓝筹股行情崛起并一统天下，市场投资理念也发生了明显变化，庄股的生存越来越困难，因此在最近几年中我们看到了非常多的庄股跳水行情。

　　另一方面，央行货币政策的调整发出了清晰的紧缩银根信号，很可能导致庄股资金链断裂。虽然很多庄股已经崩溃，但市场仍有少数前期抗跌的庄股，典型的是德隆系的湘火炬、合金投资、新疆屯河。在前两年的市场中，这些个股异常抗跌，其背后需要庞大的资金支持。而庄股的资金一般都是融资的资金，一旦资金链的任何一个环节出现问题，都可能导致股价塌方。没有后续资金的支持，庄股的反复沉沦也就成为必然。

　　庄股时代彻底终结

　　那么，近期庄股的弱势表现折射出什么信息呢？

　　1.庄股群体已经成为近期市场风险最高的一个群体。也许多佳股份的持续下跌可以理解为是个股行为，但德隆系股票近期也在下降通道中反复沉沦就不那么简单了。在前两年庄股的弱势行情中，德隆系股票仍保持顽强的抗跌走势，被市场认为是庄股行情的最后一面旗帜，而如今，德隆系股票也出现了反复的下跌走势，则宣告了庄股时代的彻底终结。庄股的反复沉沦将是行情发展过程中不可逆转的趋势，庄股也相应地成为近期市场中风险最大的一个群体，应重点回避。

　　2.庄股的跳水行情将成为近期市场的一个重要做空动力。由于前期德隆系股票的抗跌，部分庄股也顽强坚持着，但随着德隆系股票的反复走低，其他庄股也将最终崩溃，股价的加速下跌也就成为合理选择。估计近期庄股的跳水行情将逐渐扩散，从原来的多佳股份下跌，到德隆系股票的同步沉沦，到近日昌九生化、天山股份(资讯 行情 论坛)的破位下跌，庄股跳水行情将进一步蔓延，成为近期市场的一个重要做空动力。

　　敢问底部在何方？

　　德隆系股票后市又将如何运行呢？我们可以从以下方面来分析。

　　1、虽然近期德隆系股票短线似乎下跌了很深的幅度，但如果对其进行复权计算则可发现，其股价依然高高在上，新疆屯河、合金投资及湘火炬复权价格依然在百元以上，股价依然高企。

　　2、虽然近期德隆系反复盘跌，但其中的庄家根本不可能派发多少筹码。一方面，这些股票下跌的时候换手率依然很低，另一方面，投资者都清楚庄股的风险，没有投资者敢于大规模承接，机构资金更是缺乏兴趣。我们也看到，周四新疆屯河在跌停位置依然有几千万的抛盘牢牢封杀，多数筹码还在庄家手中。

　　3、德隆系股票下跌主要是因为资金链出现了问题，导致股价塌方，而这种走势一旦形成，短期内是很难止住跌势的，进一步沉沦将是必然选择。至于究竟会下跌到什么位置，我们很难做出明确的判断。昔日银广夏一度下跌到2元附近，这是否就是德隆系股票未来的方向呢？

　　短线而言，德隆系股票的下跌对市场形成巨大的负面冲击，这是否意味着什么时候德隆系股票止跌企稳了，大盘才能够回稳呢？对此我们持否定意见，我们的判断是，什么时候蓝筹股群体结束阶段性调整而重新进入攻击状态，大盘也将止跌企稳，重新走强。换言之，行情的风向标是蓝筹股群体。(北京首证 季凌云)

湘火炬及合金投资临时停牌，新疆屯河则封死跌停板。