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继上周五的长阴使得5日均线与10日均线交成死叉后，本周以来大盘持续杀跌，短期30日均线失守，尽管周三下午多头借长江电力(资讯 行情 论坛)、马钢股份(资讯 行情 论坛)等指标股的强行拦截收回部分失地，但上证指数(资讯 行情 论坛)中阴报收使得图形再次破位，短期市场的深幅调整不可阻挡。从多角度来看，促成本轮大盘深幅调整的因数主要来自四个方面：
其一，政策面频频利空，股指高处不胜寒。首先是本周一央行发出通知，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7%提高到7.5%。随后，13日银监会又发通知要对七省市钢铁等行业的贷款情况进行重点检查。这些政策都是为了控制信贷的过快增长，防止经济过热，缓解通胀压力。并且消息面继续有央行可能加息的传闻，四期票据的继续流标进一步加大加息的可能性。目前，市场监管部门预期经济的过热倾向，对股市形成巨大压力，致使短期股指高位跌落。
其二，指标股近期提前大盘进入调整，纷纷跌破30日均线，空头势力得到空前壮大。从两市主要指标股来看，大盘在3月30日至4月6日的这波创新高中，除长江电力稍有表现外，其它指标股如中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等纷纷运行在平缓的下降通道中，指标股的背离使得多头信心不足，最终跌落下来。并且先是市场都寄希望于中国联通战略配售部分上市带动增量资金入市，从而推动大盘冲击1800点，但中国石化的破位走势导致市场获利盘纷纷涌出，最终形成恐慌性杀跌。随后消息面加息的传闻使得银行股集体做空，深发展(资讯 行情 论坛)两连阴带动深成指快速滑落，两个交易日向下跌落100多点，深市恐慌也跟随加剧。
其三，近期德隆系股票成为“跳水明星”，其旗下的新疆屯河(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)、天山股份(资讯 行情 论坛)和合金投资(资讯 行情 论坛)等屡屡跌停，有关德隆系资金链断裂的传闻再次受到市场关注。事实上，德隆在不到三个月内因贷款三次质押旗下湘火炬股权，现在，德隆又开始质押起了另一嫡系公司新疆屯河的股权，这已经是近四个月来新疆德隆第四次质押旗下公司股份了，不能不让外界吃惊。德隆通过质押股票，总共筹集资金达到了30多亿元，一旦德隆资金链断裂，其牵涉面之广，引发市场出现“多米若骨牌”式的倒塌将后患难免。
其四，机构投资者分歧加大，主力资金流向分化。目前对市场最有影响力的资金力量主要有三方面：首先是以基金为代表阳光资金，该集团进入2004年以来，发生了一定程度的分裂，主要体现在对大盘判断和对板块个股的判断发生分歧，因此，今年以来很难再看到基金联手运作大盘指标股。其次，来自于短线游动资金，随着指标股纷纷破位，市场游资短线开始纷纷撤退，从本周来看，无论是奥运、重组、本地股，还是全流通，整体上市概念等全面退潮，而周二网络股的走强也只是昙花一现，因此，这一集团资金短期观望氛围较浓。最后是以私募基金为代表的庄股资金，这一部分资金在中远航运(资讯 行情 论坛)、铁龙股份(资讯 行情 论坛)、双汇发展(资讯 行情 论坛)、北生药业(资讯 行情 论坛)等为代表的强势股上的运作非常明显，短线这些个股尽管没有出现大的破位，是机构投资者中最为坚定的一支做多劲旅。
综合来看，30日均线作为短期多空双方重要分水岭，大盘在此将有一个反复的过程，特别是周三尾盘多头的反攻在日K线上留下长长的下影线，市场得到初步止跌。就后市而言，由于上述市场综合方面的因数，可能对中期市场产生不利影响。在调整中，可继续关注电力、能源、物流等制约经济发展的瓶颈行业中的个股，对一些前期有较大涨幅的个股则要相对谨慎。
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