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基金经理：陈实；报告日期：2004年4月14日；第609期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：183.61万元，资金余额123.51万元，总值307.12万元，总收益率207.12%。
持仓品种：(1)南方航空(资讯 行情 论坛)6万股，买入均价4.60元；(2)士兰微(资讯 行情 论坛)1000股,买价27.86元；(3)天坛生物(资讯 行情 论坛)2万股，买价13.06元；
(4)中孚实业(资讯 行情 论坛)2万股，买入均价12.16元；(5)厦门钨业(资讯 行情 论坛)2万股，买入均价19.75元；(6)深天马(资讯 行情 论坛)2万股，买入均价24.36元。
宏观调控和银根紧缩政策对股市的影响进一步显现。上周五股市大跌,主要做空动力来自于受宏观调控影响最大的钢铁等蓝筹股，而近日，“德隆系”等老庄股的崩溃无疑与银根紧缩有关。看来，紧缩政策的影响正由宏观转入微观。
我们很早就有一个观点，所有庄股的泡沫最终都会被挤得干干净净，包括被视为“中国第一庄”的“德隆系”。道理在于，仅凭资金实力强行拉高股价是违背客观规律的，没有业绩支撑的股价迟早会向其真实价值回归，故最终的命运难免跳水。
短期来看，“德隆系”跳水对市场仍有很大压力，甚至不排除由此引发市场进入中期调整的可能。但最大一个泡沫的破裂，将使中国股市更为健康和理性。故我们应该乐观地看待这一切。
今日指数跌幅并不大，但不少个股的下跌却很有力度，形态上出现头部大阴线，昭示这些个股后市转入中期调整的概率极大。所以，现在确实要更加重视市场中期风险的问题。
面对调整，本基金一方面在考虑如何规避中期风险，但另一方面，我们又在加紧研究调整之后哪些股票会跑赢大盘。今日都市股份(资讯 行情 论坛)和中海海盛(资讯 行情 论坛)逆势大涨，而其共同特点是已预告一季度业绩将大增。这再次提示我们，成长股仍将是市场最大机会所在。本基金一直在对年报、季报及业绩预增公告进行研究和挖掘，我们发现，有不少个股在今年业绩增长潜力极大，目前明显处于低估状态。所以，我们坚持认为，成长股行情远远没有结束，后市的回调是低吸机会。
士兰微今日下午主力拉抬迹象明显，本基金以43.50元减持了4000股。
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