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北京首证 季凌云
上周五两市的宽幅震荡超出了多数投资者的预期，沪指的中阴线组合迅速破坏了大盘的技术形态，空方由此占据优势并控制着短线行情的运行方向。结合政策面因素的考虑，我们认为行情已经进入阶段性的调整周期，调整时间可能会相对长一些。那么，投资者如何应对近期的震荡市道呢？
为规避市场的系统风险，短线反弹行情主要以逢高减磅操作为主。也许有很多投资者都预期到行情可能会出现一定的震荡，但上周五沪指的放量杀跌仍然超出了绝大多数投资者的预期，使得多数投资者都处于相对被动的境地。短线而言，沪指的30日均线及1700点整数关口有一定支撑，至此将孕育一定的反弹走势，但反弹之后行情很可能会向下破位而进一步下拓空间。也就是说，短线反弹行情将为投资者提供一定的逃命机会，应该考虑适当的减磅操作。
对于热点的锁定及运行节奏的把握是近期市场操作能够获利的关键。近期行情虽可能以调整为主，但仍有部分机构资金在进行着积极的市场运作，我们也看到，最近几个交易日几乎每天都有个股强势上攻涨停，可见近期市场仍存在着比较多的个股机会，锁定热点及把握运行节奏也就成为近期获利的关键所在。
近期热点行情依然会相对比较活跃，但只有少数热点板块会表现出比较强的弹性：其一是科技板块。该板块是今年行情发展的一条主线，相应地，在科技板块中也潜伏了大量机构资金，奠定了科技板块反复活跃的基础。观察今年行情的运行规律，我们可以发现，科技股往往充当着反弹行情的急先锋角色，反弹行情中表现最为出色的往往就是它们，因此科技股行情值得我们重点追踪。其二是小盘股。随着行情转入震荡市道，市场资金的做多激情会有所降低，小盘股由于运作难度相对比较低，很可能成为短线市场资金的一个运作方向；另外，深圳市场推出中小企业板只是时间问题，在此预期下，市场也会重新审视投资机会，小盘股也就因此成为近期市场一个反复关注的焦点。其三是奥运板块。奥运招商工作将于4月18日召开，在此之前，市场可能会对奥运板块进行积极的炒作。其四是ST板块。该板块往往与大盘演绎跷跷板行情，一旦行情转入震荡市道，ST板块即有望成为部分投机资金的追逐对象，近日ST板块的相对活跃也验证了这一点。
在锁定了热点板块后，接下来应该注意的是运行节奏的把握。在反弹初期，科技股行情往往是表现最为强势的群体，因此投资者最先应该关注的就是科技板块。当科技板块活跃一段时间后，弹性会有所减弱，其它热点板块将有一定的表现机会，上面提到的几大热点板块值得投资者重点关注。在板块轮动格局中，很难想像个股行情能够持续走强，因此投资者操作时应以快进快出为主，尤其当一个热点板块由少数个股走强发展到大面积活跃时，该板块的震荡也将在所难免，届时即应以逢高减磅为主。另外，奥运板块的活跃基本上属于题材炒作，在奥运招商工作召开之前，其行情有活跃机会，而一旦招商结束，该板块可能会迅速进入震荡市道，对此投资者必须要有清晰的认识。与此同时，对量能的观察也很关键。热点行情的活跃需要一定的量能支持，而一旦量能急速放大，个股单日换手率超过10%，其冲高后的震荡走势便难以避免，减磅也就成为了第一选择。
我们认为，近期需回避两类品种的市场风险：一是蓝筹股群体。虽然投资基金的规模越来越庞大，其主要方向也仍然是蓝筹股群体，但投资基金对蓝筹股看法还是出现了一定的分歧，直接导致了蓝筹股走势的分化。短线而言，蓝筹股的震荡下跌已经成为近期市场的重要做空能量，估计短时间内该板块很难有效企稳，短线投资者应该考虑适当回避。另一类则是庄股群体。随着市场投资理念的悄然变化，庄股的生存空间被有效压缩，央行货币政策的调整也发出了清晰的紧缩信号，加大了庄股的融资难度，一旦资金链断裂，则庄股将反复沉沦，近期德隆系股票的震荡盘跌清晰揭示了庄股的风险，该板块也因此成为投资者应重点回避的对象。
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