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昨日，各媒体均在显要位置刊登了一则信息，中国人民银行有关负责人表示，研究引导合规资金入市办法，这有利于提高金融资源配置效率，促进全国经济协调可持续发展，但市场似乎并未为之所动，股指继续出现调整。那么，到底该如何看待这一信息对市场的影响呢？
利好带有一定期货性质
其实细细品味“引导合规资金入市办法”的相关信息，可以发现其中包含两个含义：一是意在表明央行此次调整存款准备金率并不是针对证券市场的，而是针对固定资产信贷投资规模无节制攀升的，背后的含义也很简单，央行对此举所带来的股市震荡表示遗憾。当然，在遗憾的同时也愿意表示一下心意，称正在研究引导合规资金入市办法。二是央行一直关注着证券市场的资金供应问题，愿意在政策许可的条件下推出一系列引导合规资金进入资本市场，但前提是相关政策能够成熟。
这其实也意味着此利好带有一定“期货性质”。一方面是因为银行合规资金如何进入证券市场早已开始进入议事日程，但一直未有下文，主要是相关法律法规尚未修改，在此影响下，如何引导也就成为难题。另一方面则是因为利好研究了多日，也未有明确的政策出台，也就是说究竟有多少合规资金，什么样的资金才算合规资金，都没有明确的言论。更为重要的是，券商发债也一度卡壳，直到银监会、证监会、保监会的三方联席会议举行后才有所突破。由此可见，引导合规资金入市办法在短期内难以兑现，从而给市场一个“期货性质”的利好。
利好难敌短线资金压力
随着央行信贷的紧缩及加息预期的强烈，民间借贷的利率相继提升，导致了民间机构投资者的成本也相应提升，从而使得一些在熊市也未能打倒的控盘股在牛市来临的背景下却趴下了，近日的新疆屯河(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)等知名控盘股开始支撑不住，出现了放量大跌走势，从一个侧面反映了此类个股背后的资金链开始紧张起来，进而说明除基金、券商以外的机构投资者手中可调节的资金开始紧张，会间接引发越来越多的控盘股跳水，从而给市场造成极大的调整压力。
同时，资金压力还出现在一阵紧似一阵的扩容方面，中国联通(资讯 行情 论坛)在2.59亿法人股配售上市之后不久又推出10配3，直接给市场带来15亿A股的扩容压力，相当于发行20余只小盘股。更何况，目前小盘股的上市节奏也在加快，从去年底的每周发行一只、上市一只，到今年一季度的发行两只、上市两只，再到如今的发行三只、上市三只的频率，在扩容节奏急急如律令的背景下，市场只能选择以市值的降低来迎接新股上市所带来的市值，以便达到一个新的平衡点。
市场需要休养生息
如此来看，市场现在需要休养生息。一方面是扩容节奏要放慢一些，以便市场在短期内能够找到平衡点；另一方面则是市场自身也需要休养生息，毕竟上周五的暴跌已使得沪综指改变了自1630点以来的震荡盘升趋势，而一个趋势的改变需要经过长时间的修补之后才能重新回到趋势的轨道中。同时，股指的宽幅震荡打乱了所有技术指标，在没有政策面突发利好的刺激下，市场也需要休养生息，以便调整走乱了的技术指标。
在这样的背景下，我们认为投资者的操作策略也要相应地保守一些，不能再采用一些追涨强势股的短线策略，可以关注一些调整下来的、可能会成为新基金加仓的品种，毕竟目前新基金是信贷紧缩以及负利率背景下的既得利益者，拥有强大的资金实力，足以左右个股的走势。所以，密切关注新增基金的建仓动向，从中挖掘出一些潜在的市场牛股，才是比较好的操作选择，比如说近期走势较佳的北生药业(资讯 行情 论坛)、宝光股份(资讯 行情 论坛)、皖维高新(资讯 行情 论坛)等。另外，对行业热点依然存在的航运、煤炭、电力、电力设备等相关个股也可以关注，如宁波海运(资讯 行情 论坛)、中海海盛(资讯 行情 论坛)、国阳新能(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)、桂冠电力(资讯 行情 论坛)、国际大厦(资讯 行情 论坛)、九龙电力(资讯 行情 论坛)、龙电股份(资讯 行情 论坛)以及电器股份(资讯 行情 论坛)等。(江苏天鼎 秦洪)
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