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昨日股指跌破了30日均线，但幅度不大，成交仍处于较低的水平。因1700点附近是今年2月初至3月中旬的横盘区域中轴位置，有着较强的支撑力度，所以短期内较难出现类似上周五那样的大幅下滑，大盘近期将维持缩量横盘走势。
首先，业绩浪已经结束，以价值投资理念为依托的蓝筹股将步入调整期。从近两年的证券市场状况看，业绩浪仅会围绕年报业绩为炒作题材，比如2002年第一季度上证综合指
数(资讯 行情 论坛)上涨了1.32%，2003年第一季度上涨了12.06%，目前年报披露接近尾声，尚未披露年报的上市公司多为绩差公司，因此业绩浪也开始落下帷幕。
其次，加大宏观调控力度，使机构投资者对重仓持有的大盘蓝筹公司持谨慎态度。国家发改委、银监会已经相继采取了抑制投资过热的措施，央行也再度上调存款准备金率，种种迹象显示宏观调控力度加大。回顾1993年、1997年银根紧缩，都使股指形成了持续时间达一年时间以上的熊市，因此系统性风险确实不可小视。
最后，崇尚价值投资理念的机构投资者仍将以大盘蓝筹股作为主要的投资对象。今年第一季度新募集的基金规模达到895亿元，企业年金、社保基金等也形成一定的增量，作为价值投资理念根深蒂固的机构投资者，不会以没有业绩支撑、流通市值小的股票作为投资重点。增量资金仍将会选择大盘蓝筹股作为主要的投资对象，但不会出现扫盘而造成建仓成本上升。特别是在存在系统性风险的前提下，大盘蓝筹股则成为正规资金理想的避风港。(西南证券 张刚)
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