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虽然网络科技股周二的冲高回落再次打击了市场的人气，大盘反弹遇到了强大的阻力，但低迷的市况下重组热潮再起，百联集团近日的重组为重组板块的涨升打了一针强心剂。昨天，股权转让的沱牌曲酒(资讯 行情 论坛)、外资合作的海虹控股(资讯 行情 论坛)快速封停，外资并购的重庆啤酒(资讯 行情 论坛)、重组成功刚刚摘帽的汇源通信(资讯 行情 论坛)等逆势拉升。
化腐朽为神奇的重组行情，是市场永恒的主题。虽然说低迷的市况有利于重组股的走强，消息的公布对相关股票价格的走高起到了推波助澜的作用，但这并非重组类个股短线集体走强的唯一动因。我们认为，政策面与市场本身的悄然变化是导致资产重组股走势重新活跃的更深层次诱因。
首先，管理层支持促使重组长盛不衰。近来从中央到地方的各级政府都十分重视上市公司的重组工作。经贸委、证监会已经发布了《外资参股设立证券公司规则》、《外资参股设立基金公司规则》；深圳市属国企重组计划已经出台；上海的百联集团、锦江集团进行了大规模重组、并购；在振兴老工业基地的大背景下，东北国有企业的重组、改制步伐也大大加快，从龙涤集团整体竞标转让等可以看到此次东北各级政府国有企业改革的决心。
其次，重组模式层出不穷，且更重实质。通过金融创新的方式来完成重组和整合,成为今年年末重组舞台上的“重头戏”。近日，第一百货(资讯 行情 论坛)与华联商厦(资讯 行情 论坛)即将合二为一，首例上市公司间的吸收合并案例对中国证券市场来讲具有里程碑式的重大意义。除此之外，TCL集团(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)的集团上市，*ST重汽(资讯 行情 论坛)和上工B的定向增发，龙涤集团直接采用竞标的方式进行整体转让，同样为重组运作提供了创新模式。近期上市公司的重组运作增添了更多的实质性内容，以突击利润为目的的投机性重组不再盛行,取而代之的是资产并购、外资并购、产业转型式的重组行为,从而使实质性、战略性重组渐渐成为主流。
另外，重组个股具有比价优势。这为主力资金的短线运作提供了广阔的空间。绝大多数的重组个股在过去两年的熊市中一跌再跌、反复沉沦，技术上孕育着一定的反弹要求。(渤海投资 周延)
《京华时报》(2004年4月14日第B41版)
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