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根据国家统计局统计报告显示，今年一季度，规模以上工业累计完成增加值11318亿元，比上年同期增长17.7%。有关部门统计显示，在去年投资增长接近翻番的基础上，今年前两个月，钢铁工业投资增速达到172.6%；水泥行业在建项目计划总投资786亿元，同比增长133%；电解铝行业在建能力仍有310万吨。
无疑，经过多年的建设，我国钢铁、水泥、电解铝三大行业为国民经济持续快速发
展作出了重要贡献。但同时也要看到，虽然在短期内，市场对三大行业需求较大，但由于三大行业在发展中投资增长过快，未来生产能力将超出预期需求。另外，三大行业也存在产品结构不合理，生产高消耗、高污染、低产出等问题。
近日，央行决定，自4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，将存款准备金率水平由现行的7%提高到7.5%。央行此次调高存款准备金率是个明显的紧缩信号，主要是基于今年以来地方投资增速过快，信贷增长势头也较猛，生产资料涨势也比较明显；尤其是基于三大行业的盲目、重复、不合理的大规模投资，以防对宏观经济造成负面影响。显然，再次上调存款准备金率根本目的在于抑制三大行业过快的投资，那么，三大行业在央行新政下前景如何?相关上市公司的影响又如何呢?
近期，国家发改委关于钢铁工业投资过热的说法给市场敲响了警钟，根据发改委新闻发言人的说法，钢铁工业投资已经超前五年，出现了严重的投资过热。近期由于钢铁行业赚钱效应，不少钢铁企业都在进行建设，以扩大产能。钢铁项目的建设周期一般在两年左右，前两年投资的项目将在今明两年陆续建成，因此，在短期内，紧缩货币政策对整个行业的增速不会导致大幅下滑。但对中长期而言，大部分企业的增速将受到限制。就整个行业来讲，抑制钢铁行业的大规模低水平的重复建设，有利于防止未来生产能力的过剩而影响整个行业的可持续发展。同时，对有好的项目，技术含量高、产品规格高的公司，受政策影响较小，如宝钢股份(资讯 行情 论坛)。
水泥行业的增长主要是由固定资产投资带动起来的，固定资产投资增速不减，水泥行业的增长就不会放缓。此前出台的降温措施之所以没有见效，就是因为不少固定投资项目的计划仍在进行中，水泥的需求量仍较大，这就又吸引了不少资金投入其中。存款准备金率的上调，固定资产投资的信贷成本增大，固定投资将逐渐降温，随着固定资产投资的降温，水泥行业的增速自然会减缓。对于技术水平比较落后的水泥企业，受到的影响将比较大，今后可能将面临效益下降甚至被兼并重组；而工艺先进的水泥企业不但不会受到影响，反而有望占有更大的市场份额，发展会更快，如海螺水泥(资讯 行情 论坛)。
电解铝行业是一个进入壁垒低、投资大、见效快的行业，前两年的高回报吸引了大量资金涌入。尽管近期市场需求旺盛，眼前效益尚好，但从全局和长远看，潜伏着很大的生产过剩风险。政府的宏观调控对整个行业的良性发展是有好处的。存款准备金率的上调，将使电解铝行业的增速放缓，一些企业的拟建项目和在建项目受到的影响相对较大。在短期内对上市公司的业绩影响不会明显，但从中期来看，将影响公司的业绩增长速度，在长期反而有利于现有公司的平稳发展。
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