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渤海投资研究所周延
黑色星期五的暴跌之后，中国联通(资讯 行情 论坛)、深发展(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股继续下行。而网络科技股周二的冲高回落再次打击了市场的人气，大盘反弹遇到了强大的阻力。低迷的市况下重组热潮再起，而百联集团近日的重组更是为重组板块的涨升打了一针强心剂。今日，股权转让的沱牌曲酒(资讯 行情 论坛)、外资合作的海虹控股(资讯
行情 论坛)快速封停，外资并购的重庆啤酒(资讯 行情 论坛)、重组成功刚刚摘帽的汇源通信(资讯 行情 论坛)等逆势拉升。
化腐朽为神奇的重组行情是市场永恒的主题，虽然说低迷的市况有利于重组股的走强，消息的公布对相关股票价格的走高起到了推波助澜的作用，但这并非重组类个股短线集体走强的唯一动因。我们认为政策面与市场本身的悄然变化是导致资产重组股走势重新活跃的更深层次诱因。
聚焦一、管理层支持促使重组长盛不衰
近来从中央到地方的各级政府都十分重视上市公司的重组工作。经贸委、证监会已经发布了《外资参股设立证券公司规则》、《外资参股设立基金公司规则》；深圳市属国企重组计划已经出台；上海的百联集团、锦江集团进行了大规模重组、并购；在振兴老工业基地的大背景下，东北国有企业的重组、改制步伐也大大加快，从龙涤集团整体竞标转让，吉林敖东(资讯 行情 论坛)的国有股流通中可以看到此次东北各级政府国有企业改革的决心。
聚焦二、重组模式层出不穷且更重实质
通过金融创新的方式来完成重组和整合,成为今年年末重组舞台上的一出“重头戏”。近日，第一百货(资讯 行情 论坛)与华联商厦(资讯 行情 论坛)即将合二为一，首例上市公司间的吸收合并案例对中国证券市场来讲具有里程碑式的重大意义。除此之外，TCL集团(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)的集团上市，*ST重汽(资讯 行情 论坛)和上工B的定向增发，龙涤集团直接采用竞标的方式进行整体转让同样为重组运作提供了创新模式。观察近期上市公司的资产重组运作，我们可以欣喜的发现，以往上市公司的重组运作往往是题材多于实质，相应重组行情的活跃更多是概念性的炒作，而近期上市公司的重组运作增添了更多的实质性内容。以突击利润为目的的投机性重组不再盛行,取而代之的是资产并购、外资并购、产业转型式的重组行为,从而使实质性、战略性重组渐渐成为主流。
聚焦三、重组个股更具比价优势
重组板块具有的天然比价优势，为主力资金的短线运做提供了广阔的空间。由于绝大多数的重组个股在过去两年的熊市中一跌再跌、反复沉沦。而近期在价值加成长的投资理念驱动下，投资者纷纷追捧绩优蓝筹或网络科技股，重组类个股即使涨升也属昙花一现，技术上孕育着强烈的反弹要求。
在个股的选择上，我们认为已经被重庆东银实业(集团)有限公司要约收购的江淮动力(资讯 行情 论坛)(000816)只得投资者关注。东银集团旗下拥有迪马股份(资讯 行情 论坛)以及江淮动力两家上市公司，与江动集团同属机械行业，改制后易于进行业务整合和规划，将东银集团的市场优势与江动集团的产业优势相结合，资源得以更有效地进行配置。尤其值得关注的是，重庆东银实业(集团)有限公司要约收购公司流通A股，当时的收购价为6.05元，共有10股接受了上述要约，表明该股公认的市场价格远在6.05上方，其投资价值已经得到了市场的一致认可。在随大盘震荡回调之后，目前该股的市场价格仅5元多，尚与6.05元的收购价格有较大差距，投资价值被严重低估。
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