|
北京首证
就在人们对市场冲击1800点翘首以盼的时候，上周五的一根放量大阴的K线给市场投资者的头上泼了一盆冷水，可以看到，这根K线穿透了5、10、20日三条短期均线，并且直接就尝试30日的均线的支撑，昨天沪指以10个点的幅度直接低开，跌破了30日均线，并且一度探到了1702点，在1700点整数关口出现了较大的支撑，市场出现了两轮反弹，总体来看，由
于上周的阴线对市场的影响，投资者的信心遭到了一定的打击，我们认为，后市大盘将在30日均线附近进行一段时间的震荡，其中热点将不断出现，仍然会为投资者带来较好的获利机会。那么，本轮调整的性质是什么呢？
首先从消息面上看，经国务院批准，中国人民银行决定，自2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即存款准备金率由现行的7％提高到7.5％，这是央行继去年9月提高存款准备金率1个百分点后，再次动用存款准备金率这一货币政策“利器”。而在前段时间，央行已宣布，自2004年4月25日起实行差别存款准备金率。经测算，全国的金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。这是市场的信心不足的原因。但是我们认为，此次存款准备金率提高最主要的原因是在防止货币信贷总量过快增长，用来保持国民经济平稳快速健康发展，这从另外的角度上说明，我国的国民经济正在继续快速增长，而这正是证券市场最为坚实的基础，所以，这条政策只能在短期内对市场产生影响，而不能影响股市中长期向上的趋势。
再者，从资金上看，虽然提高存款准备金率减少了金融机构的资金，但是我们从另外的一个消息上看，目前市场向上所需的资金是庞大的充足的，4月12日，申万巴黎基金管理公司正式对外宣布，其首只基金产品———盛利精选基金发行募集圆满结束，成功募集资金68亿元。至此，今年以来成立的14只开放式基金首发规模已超过980亿元，距离1000亿元的大关仅一步之遥。而据统计，购买基金最多的是储蓄最多的居民，庞大的居民储蓄是本轮牛市行情的最主要推动力。
最后，从技术上看，市场在1750点附近的阻力位对市场投资者的心理作用是非常大的，并且这个点位也是两年多来的一个高点。自去年11月上涨以来，中线获利筹码也非常众多，再加上历史的套牢筹码两部分将对市场产生较大的压力。所以在上涨了400多点之后，出现本轮调整也是正常的，只是上升途中的一次短暂整理。
因此，总的来说，本轮调整是属于牛市途中一轮小插曲，投资者不必对后市持有太悲观的看法，但是投资者也要注意中线调整所带来的风险所在，在调整中，我们认为，要回避前期涨幅已经较大的部分个股，而最大的机会则来自于前期涨幅不大的板块及个股，尤其是我们在前期始终提醒投资者关注的二线蓝筹板块，可以说，在本轮调整中，二线蓝筹股中肯定会有非常大的机会。（晓健／编制）（来源：金羊网）
| 
