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国信证券 刘巨章
2003年我国经济高速发展，全年GDP增长有望达到8.5%，而电力需求增长速度却高达15%。我国用电需求迅猛增长，多数省市曾经出现拉闸限电的现象，出现了“电荒”。电力行业的稳定发展和需求状况，给了电力设备行业一个广阔的发展空间，电力设备行业将进入总体增长期。一般来说，电力设备制造业的发展，与电力行业投资力度息息相关，正所谓“
经济发展，电力先行；电力先行，电力设备必须匹配发展”。从2003年一直不断发生的缺电的现象初步统计，目前全国缺电为1400万千瓦电力。电力行业稳定的高回报使得电力项目的投资高速增长，国家对于十五期间的电力建设投资规模也增加了40%，相应的电力设备制造业正在进入高速发展时期。据了解，主要发电设备生产企业的定单已经排到了2008年，而随发电设备的逐步交付以及“西电东送”和三峡输电工程的全面展开，输变电设备行业将在2004年迎来真正的建设高峰。
从目前来看，电力设备行业将成为未来2-3年最可靠的增长性行业，其行业的利润增幅可望一直保持在20%以上。电力设备行业主要由电站设备(锅炉、汽轮机、水轮机和发电机等)、一次设备(变压器、电容器、开关和电线电缆等)、二次设备(包括继电器、输变电及电力自动化)和电力环保设备等四个子行业组成。据国家电网公司估计电力紧张状况，国家已决定调整“十五”期间后三年的电力投资计划，加快电力投资。预计到2005年之前，每年开工要达到2500万～3000万千瓦。为此，国家电源建设需要6000亿元投资，电网建设需要3600亿元投资。一般来说，一次设备约占总投资的35%左右，二次设备约占电网投资的10%左右。这样，2005年前这一期间形成的电力一次设备市场就达到约2100亿元，电力二次设备市场约为360亿元，合计形成近2460亿元的巨额需求，足以说明电力设备企业面临巨大的发展机遇。
近期东方电机(资讯 行情 论坛)、特变电工(资讯 行情 论坛)、许继电气(资讯 行情 论坛)、国电南瑞(资讯 行情 论坛)等电力设备行业个股市场表现相当突出，最值得关注的是发电设备中的龙头企业。笔者建议对以下上市公司重点关注：
华光股份(资讯 行情 论坛)(600475)：公司主营锅炉行业，是我国锅炉行业最佳综合经济效益企业之一，利润总额、成本费用利润率等在我国锅炉制造企业中连续九年排名第一，2004年业绩预期将有较大提升。公司流通盘为6000万股，总股本16000万股，有明显的股本扩张要求，适合中长线看好。2004年第一季度的15元上下的平台有极强的支撑作用，介入风险不大。
许继电气(000400)：公司具有较强的竞争能力，在目前同行业5家上市公司中综合排名第一，在一、二次电力设备行业中处于领先地位。该股业绩优良，2003年每股收益0.45元，目前股价11元左右，价位适中。从周线图的角度，该股的股价仍处于底部区域，目前有放量突破的迹象。
ST东方(资讯 行情 论坛)(000682)：公司是我国配电自动化的龙头企业，主要致力于电力系统的自动化产品的研制开发，已发展成为电力系统广大用户提供多方面产品和服务支持的高科技公司。该股最为值得想象的是扭亏摘帽题材及低价优势，短中线均值得重点关注。
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