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昨日上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1717.20点，最高1729.62点，最低1702.40点，收盘1722.99点，下跌4.36点，跌幅0.25%，成交164.83亿元；深圳成份指数开盘4034.33点，最高4070.18点，最低3996.70点，收盘4047.27点，下跌4.69点，跌幅0.12%，成交98.12亿元。
在银根进一步收紧的政策出台后，大盘急剧缩量并以小阳线企稳，表明多空双方都
以很谨慎的态度看待这次政策调整。不过两市上涨股票数量多出下跌股票数量近三成，还是带有显著的强势特征。
银行股近一个阶段的表现耐人寻味，招商银行(资讯 行情 论坛)甚至接连跌穿了年线和半年线；中国联通(资讯 行情 论坛)走势也很不寻常，战略投资者持有部分上市之后的两个交易日没有显出任何量能异常。这批机构重仓股的走势，很可能是因为对银根进一步收紧有所预期所导致。不过，从未来行情的发展来看，联通等核心指标股到达低位，有利于股指新一轮涨升展开。
从技术角度看，上证指数(资讯 行情 论坛)昨天在1700点整数关口得到支持，同时60日均线位于1690点，这两个位置非常关键。首先，上海大盘从去年11月24日同时突破1400点和60日均线之后，就再也没有调整到60日均线，而是依托30日均线上行；其次，本轮行情在1700点之上累计堆量不是很大，主力资金也参与了本次调整。所以跌穿1700点或者是60日均线，对于判断跌势性质属于正常调整或者是阶段性高点有重要参考意义。而从综合指标股无量做空、个股行情相当活跃、利空出来后大盘以小阳线微幅下跌这些盘面特点分析，市场在长阴线之后迅速止跌或者略加反复之后走强的概率非常大。
在如今的市场中，各路不同来源的资金都在依据各自的标准参与不同的价值型股票。这一点近期在液晶显示器、电解铝、海洋运输、玻璃生产、啤酒生产、新材料节能照明等行业中表现得很突出。在价值型行业和股票比较多的市场中，由于多头力量庞大，所以股市大盘将会呈现出向上的趋势。但是由于资金出入市场的节奏更加复杂，就难以重现以往的单边市。以前，大资金主要依靠政策判断市场底部，一旦有利好的政策出台，资金集中入市就容易造成单边飙升行情，但是飙升以后面临的问题是，机构投资者对大盘头部的判断过于一致，造成筹码很难换手，所以只好依靠漫长时间的盘跌来把筹码分散到散户手中。这个原因造就了以前短时间暴涨、长时期盘跌的大盘和很多类似的个股行情。如果从这个角度观察大盘，笔者认为对上周五的一场暴跌没必要过于担心，本周完全有可能恢复强势再度展开缓慢稳定的攀升。实际上，成交量已经提醒投资者，真正的大主力还是没有出局。
投资者在操作上也要摒弃“追涨杀跌”的思路。长期持有价值型股票、景气行业的龙头股票，将会是分享牛市果实的最佳途径，要做到这一点就必须忽略大盘短期波动的影响。回顾1307点以来的行情，市场热点应该说是非常明晰的，那就是大盘股、小盘股并不重要，次新股和老股也不重要，唯有行业景气度、公司经营状态最重要。而本次下跌属于利空因素的提前消化，正好带来了新的一次低吸潜力股的机会。(江苏天鼎 王栋)
《京华时报》(2004年4月13日第B41版)
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