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早盘股指惯性低开回补跳空缺口后快速下行，由于短期下跌过急短线技术指标超跌严重，在短线资金和长江电力(资讯 行情 论坛)的带领下，大盘出现了快速下跌后的回抽。但市场仍然处于弱势之中，中国联通(资讯 行情 论坛)为首的指标股积弱难返，且盘中热点比较散乱难以形成明显的板块效应。
消息面上，紧缩的信号愈发明显。 总理温家宝9日主持召开了国务院常务会议，会
议提出，要进一步采取有力措施，有效遏制投资过快增长势头，保持经济平稳较快发展。为了防止货币信贷总量过快增长，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，这是近7个月来央行第三次调整存款准备金率。
我们认为：1.近日的快速下跌有可能迎来技术上的返抽。2.周五的一根长阴基本确立了四月中下旬震荡整理的基调。3.调整性质为上升趋势中的次级调整，幅度不会很深，有可能形成箱体震荡的形态。
政策面上来看，在固定资产投资增长过快，部分生产生活资料价格涨幅过猛，通胀快速抬头的情况下，中央政府一再发出经济紧缩信号。由于对钢铁水泥等行业投资的严格限制投资者对此类行业的中短期盈利预期下降。虽然存款准备金率的调整对市场资金面的影响不大，对各别行业投资的控制是为了此类行业的可持续增长，但此类政策的出台对投资者短线的投资心理必然有一定影响。
我们从技术上同样可以看到，自二月份以来股指虽然连续上攻，但盘中的上攻欲望和动能已经逐渐减弱，基本上构筑了一个楔形整理的态势。形态理论认为，楔形整理后的调整一般将吞没整个楔形形态。
当然，在宏观经济的快速稳定增长，上市公司基本面持续改善，九条《意见》为中国的证券市场指明了发展方向的大背景下，股市不会出现大规模的调整，一旦股指回落至箱体底部，场外数以亿计的各类资金必将杀入市场。
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