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西南研发 刘晨
从上周末以来的消息面看，国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济运行情况和走势。会议提出，要进一步采取有力措施，有效遏制投资过快增长势头，保持经济平稳较快发展。要坚决控制投资过快增长要加强金融调控和信贷管理，适度控制货币信贷增长。
为了防止货币信贷总量过快增长，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点，即款准备金率由现行的7%提高到7.5%。这是近7个月来央行第三次调整存款准备金率。此次调整后，金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右，而按照乘数效应，最终将导致可放待资金减少2000-2500亿元。
央行此次调高存款准备金率是个明确的紧缩信号，主要是基于对3月底以来宏观经济形势的判断。今年以来地方投资增速过快，有些地方达70%，信贷增长势头也较猛。生产资料涨势也比较明显。所以央行要运用数量型手段，而非价格型手段来调控，通过调高存款准备金率对商业银行的放款能力进行限制。
另据海关总署的最新统计显示，今年一季度我国对外贸易延续去年高速增长的态势，继续大幅增长。但是，由于对进口原材料和能源的需求强劲，进口增幅高于出口增幅8.2个百分点，连续三个月出现贸易逆差，累计贸易逆差84.3亿美元。
总体来看，今日市场消息面偏空，但在上周无市场已对这些利空消息进行了提前反映。在沪深两市收出一根高位长阴后，市场短线技术形态遭到比较严重的破坏，预计本周初大盘仍有顺势下探。但目前市场中线强势还没有改变，后市大盘仍有回升1750点一线的机会，因此投资者在短线炒做中不宜恐慌杀跌，待后市反弹到次高点时再考虑则机减仓。
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